澳大利亞加息推動全球股市上行

摘自2009年10月07日華爾街日報

澳大利亞加息推動全球股市上行

澳大利亞出人意料地上調利率的舉動重新激起了人們的信心﹐認為全球經濟正從衰退中恢復﹐促使全球各地股市反彈﹐並令黃金價格上漲至紀錄高點。

但在良好的氣氛之中﹐澳大利亞央行的舉措也凸顯出狀況相對較好的商品導向型經濟和歐美及日本仍然疲弱的經濟之間的差距。

美元遭遇猛烈拋售就體現了這種差距﹐而這又反過來推高了大宗商品價格。由於在可預見的將來﹐美國利率都將保持在接近零的水平（表明人們預期經濟難以增長）﹐隨著其他地區的經濟增長加快﹐美元和在美投資總體上吸引力會下降。

不過﹐投資者重點關注美元下滑將給美國股市帶來的短期好處﹐美國股市連續第二天大幅上揚﹐收復了上週失地﹐上週美國股市因經濟方面傳出令人失望的消息而出現下滑。

道瓊斯指數週二收盤漲131.50點﹐至9731.25點﹐漲幅1.4%。過去兩天﹐道指共上漲243.58點﹐而上週下跌177.52點。歐洲的反彈勢頭更猛。倫敦富時100指數上漲2.3%﹐德國DAX指數漲2.7%。

週二股市、大宗商品和匯市震盪與過去六週無異：投資者一直在復蘇的樂觀情緒和對再度衰退的擔憂之間搖擺。美國股市每周都有一輪漲落250點的循環──一開始因對就業和經濟的擔憂而下跌﹐隨後又因經濟增長跡象而上漲。道指目前與8月底的水平相當。

週二促使股市反彈的原因來自另一個半球﹐因澳大利亞央行將主要利率目標上調0.25個百分點﹐至3.25%。澳大利亞是去年全球金融危機引發全球範圍的降息舉措以來﹐第一個收緊貨幣政策的主要發達國家。當時﹐全球央行紛紛大幅降低利率﹐以保持信貸流動、穩定搖搖欲墜的金融市場。

與美國和大部分歐洲國家的情況不同﹐澳大利亞從未跟衰退沾邊﹐這主要因為該國的銀行業更為健康﹐全球對澳大利亞大宗商品的需求旺盛﹐特別是來自中國的需求。所以﹐外界曾預計澳大利亞將是首批最有可能加息的國家之一。

不過﹐澳大利亞的加息行動比市場預計的要早。儘管澳大利亞的情況有其特殊性﹐加息之舉仍被視為對全球復蘇投了一張“信任票”。

Lord Abbett & Co.股票交易主管歐伯豪斯(Ted Oberhaus)說﹐人們把澳大利亞的加息看作是在告訴全世界：我們即將走出衰退。

澳大利亞加息的一個副作用是造成美元暴跌。由於外匯交易員認為﹐經濟低迷的美國將不得不在未來相當長的時間內保持低利率﹐造成美元的投資吸引力不及其他貨幣﹐美元兌大部分主要貨幣貶值﹐兌日圓跌0.82%﹐兌歐元跌0.45%。

巴克萊資本(Barclays Capital)外匯策略師英格蘭德(Steven Englander)說﹐在感覺經濟和資產市場有足夠的實力來應對加息的央行和不這樣認為的央行之間將有切實的分界線。舉例來講﹐加拿大和挪威等其他倚重大宗商品的經濟體可能會很快加息。

美元走軟也推高了金價。紐約商品交易所10月份交貨黃金每盎司漲21.90美元﹐至創紀錄的1,038.60美元﹐漲幅2.2%。油價也上漲了。紐約商品交易所原油價格漲0.47美元﹐至每桶70.88美元。

自 3月份以來﹐股市整體穩步回升。上週出爐的疲弱的製造業和就業數據給經濟復蘇勢頭蒙上了陰影﹐曾有一度股市漲勢看起來將告一段落﹔在那之前道瓊斯指數漲了 50%。不過交易員說﹐目前的市場情緒處於“逢低買盤”模式﹐投資者認為股市下滑是把資金從收益率幾乎為零的貨幣市場戶頭拿出來﹐投入到股市中的好機會。

瑞士信貸(Credit Suisse)美洲股市負責人之一桑多斯(Todd Sandoz)說﹐隨著市場走高﹐投資者擔心會錯失良機。由於存在這類買進﹐市場的恢復能力非常強。

Tom Lauricella