Friday 30 November 2007
Monday 26 November 2007
窂騷
20071125
浪人志係咪有內幕消息?
前星期浪人兄喺大市分析中話限制深圳居民同企業每日提款額嘅政策好快就會取消。話音剛落，2007年11月19日新聞報導中，總理溫家寶話呢個政策過於簡單，喺11月20日深圳啲銀行陸陸續續取消個政策。
有朋友同同事問我，浪人志係咪有內幕消息定係收到咩風，所以咁準。事實上，梗係唔係啦，如果我地有內幕消息一早就發咗達啦，你估我地係「數字叔」咩，話幾多萬點就幾多萬點。
其實用common sense就知呢個政府遲早摺埋啦。首先，因為深圳啲提款機週不時無錢，所以有時啲人會攞多少少，其次係好似EPS同信用咭呢類交易工具喺國內未大行其道，現金係主要嘅交易媒介，限制提款額只會令佢地日常生活極度不便。另外，有好多兩地嘅中小企業慣用現金交易，唔俾佢地攞咁多錢即係斷人米路啫，年終深港兩地經濟增長率低過預期點算﹖邊個敢負呢個責任﹖
好多人見到呢類消息於是紛紛由樂觀轉為悲觀，或者由悲觀轉為樂觀，最後先發覺中招，俾個市左一巴右一巴打到豬頭咁。佢地以為自己已經做足功課，所以判斷正確，應該無衰，但其實只係睇到表面嗰浸，仲未夠深思熟慮。
關於點樣分析市場資訊嘅方法，大家可以參下浪人兄嘅「資訊分析四步曲」，希望可以幫到大家。
20071125
浪人志係咪有內幕消息?
前星期浪人兄喺大市分析中話限制深圳居民同企業每日提款額嘅政策好快就會取消。話音剛落，2007年11月19日新聞報導中，總理溫家寶話呢個政策過於簡單，喺11月20日深圳啲銀行陸陸續續取消個政策。
有朋友同同事問我，浪人志係咪有內幕消息定係收到咩風，所以咁準。事實上，梗係唔係啦，如果我地有內幕消息一早就發咗達啦，你估我地係「數字叔」咩，話幾多萬點就幾多萬點。
其實用common sense就知呢個政府遲早摺埋啦。首先，因為深圳啲提款機週不時無錢，所以有時啲人會攞多少少，其次係好似EPS同信用咭呢類交易工具喺國內未大行其道，現金係主要嘅交易媒介，限制提款額只會令佢地日常生活極度不便。另外，有好多兩地嘅中小企業慣用現金交易，唔俾佢地攞咁多錢即係斷人米路啫，年終深港兩地經濟增長率低過預期點算﹖邊個敢負呢個責任﹖
好多人見到呢類消息於是紛紛由樂觀轉為悲觀，或者由悲觀轉為樂觀，最後先發覺中招，俾個市左一巴右一巴打到豬頭咁。佢地以為自己已經做足功課，所以判斷正確，應該無衰，但其實只係睇到表面嗰浸，仲未夠深思熟慮。
關於點樣分析市場資訊嘅方法，大家可以參下浪人兄嘅「資訊分析四步曲」，希望可以幫到大家。
資訊分析四步曲
The Lecture Theatre
資訊分析四步曲
20071125
幾乎每日都有足以影響股市漲跌的消息出現，但如何釐清那些是相關，那些是利好或利淡呢?以下為一個分析資訊的分法。
此法共有四步，分別為資料搜集、分析、反饋和結論。
資料搜集：資訊一般可為三大類，第一頪是基本因素，例如經濟增長率、物價指數、消費者信心指數等等；第二類為技術因素，是指投資者的集體行為和心理狀況，例如恆生指數由3萬點單日下跌1千點時，投資者對股市的預期有否轉為悲觀，以致股市進入調整期；第三類為超技術因素，是指能左右股市走勢的人為因素，例如早前香港政府突然購入香港交易所的股票且未給予合理原因，致使其股價往後上升近百元。而搜集資料時須撇除其他人所作的結論，以免先入為主。
分析：依據收集到的資料考慮其對股市及或股價的長線、中線和短線影響。亦可以因應個人需要而作取捨，例如以「即日鮮」作為交易略策的投資者只考慮短線影響便足夠。
反饋：了解訊息對股市及或股價的長中短線影響後，再進一步推敲市場對這些影響會做怎樣的反應。市場的反應有時會改變該訊息對股市的影響，甚至令新訊息出現。例如2007年11月中，深圳的銀行宣佈限制居民和企業的每日提款限額，表面上是壞消息，因為它妨礙資金流入香港股市，但實際上該政策令居民造成極大不便，而且很多小型企業慣以現金交易，限制提款額只會阻礙經濟發展，所以該政策是弊多於利，最終會因民間壓力而告吹，事實是總理溫家寶指此政策過於簡單後，深圳的銀行於11月20日陸續取消該政策。
結論：經過多番分析後就可以就資訊如何影響股市求得結論，例如上述限制提款額的政策，結論是該政策很快就會因民間壓力而廢止。這時可以把自己的結論和市場上流傳的結論作一比較，看看是分析過程中有否遺漏或不足之處，並取其所長。
Sunday 18 November 2007
tea [nano] vol.9 20071117
tea
the eccentric analysis
[nano]
vol.9
20071117
Cover girl﹕e欣欣
目錄
[1] [Market Trend] [大市分析] …… [浪人]
Hang Send Index 2007.11.17
[2][The Lecture Theatre] [投資講座] …… [浪人]
技術分析101 :: 陰陽燭
更新﹕8.3 乾坤燭
[3] [蕭若元的投資藝術] [一個投機者的心法] …… [王岐]
蕭若元的投資藝術 2007.11.15
茲各主筆事務繁忙，tea將會着重精簡，故曰「nano」。
the eccentric analysis
[nano]
vol.9
20071117
Cover girl﹕e欣欣目錄
[1] [Market Trend] [大市分析] …… [浪人]
Hang Send Index 2007.11.17
[2][The Lecture Theatre] [投資講座] …… [浪人]
技術分析101 :: 陰陽燭
更新﹕8.3 乾坤燭
[3] [蕭若元的投資藝術] [一個投機者的心法] …… [王岐]
蕭若元的投資藝術 2007.11.15
茲各主筆事務繁忙，tea將會着重精簡，故曰「nano」。
Hang Send Index 2007.11.16
Hang Seng Index
2007.11.16
[技術分析] 恆生指數
摘要﹕
.mma.gif)
.ei.gif)
.bb.gif)
雖然恆生指數在星期三受外圍股市帶動而反彈超過1000點，但無以為繼，星期五收市報27614.43點，下跌1168.98點(-4.06%)，平均成交額為1403.59億元，下跌136.41億元(-8.86%)。
恆指因為以下因素而下挫﹕
(1) 傳媒指總理溫家寶暫緩執行「港股直通車」；
(2) 中國證監限制QDII基金投資港股的比重至3成，而自9月至今沒有新基金獲准發行，令近50隻基金宣佈暫停認購；
(3) 深圳交易所規定上市公司不得使用募集所得的資金和銀行信貸進行證券投 資，證券投資額5000萬元以上者需專項說明；
(4) 人民銀行調高存款準備金率0.5%至13.5%，令銀行需要多留現金，並減少借貸；
(5) 深圳多間銀行限制居民每天提款3萬元內，每星期5萬內，而每月20萬以內；
(6) 接連多間美國銀行及匯豐銀行為投資次按的損失宣佈大幅撇帳。
其實股市有自我實現預言的能力(self-fulfilling prophecy)，例如四叔指農曆年前恆指會升至35000點，而大家部分投資者又相信的話，恆指就會在短期達到目標。因為投資者都希望在35000點前趁低吸納，買盤大量湧入以致價格急速上升。正是股市如此狂熱才迫使中國政府推行強硬手段遏止股市泡沫。所以中國政府若有意遏止股市過熱，應讓勸籲四叔慎言。
(1)至(5)其實是雙刃劍，既是遏止股市泡沬的猛藥，亦是將來救市的解藥。限制居民和企業每日的提款額只限深圳，暫時未推廣到其他地區，況且此政策對民生和企業營運的影響比制止資金流入香港股市的效果更大，既然「港股直通車」都可以朝令夕改，相信此政府策會因民間壓力而廢止。中國經濟基本因素還未轉壞，而眾多銀行大幅撇帳亦有助市場盡早走出次按陰影，所以近期的跌市只屬調整。
關於Multiple Moving Average (MMA) ，請參閱甚麼是Multiple Moving Average (MMA)。
關於eccentric indicator，請參閱甚麼是eccentric indicator。
＊免責聲明：本文只供參考之用，並不構成要約、招攬或邀請、誘使、任何不論種類或形式之申述或訂立任何建議及推薦，讀者務請運用個人獨立思考能力自行作出投資決定，如因相關建議招致損失，概與浪人志及作者無涉。
2007.11.16
[技術分析] 恆生指數
摘要﹕
| 恆生指數 | ||
| 狀態 | 上升 | |
| 橫行/調整 | x | |
| 下跌 | ||
.mma.gif)
.ei.gif)
.bb.gif)
雖然恆生指數在星期三受外圍股市帶動而反彈超過1000點，但無以為繼，星期五收市報27614.43點，下跌1168.98點(-4.06%)，平均成交額為1403.59億元，下跌136.41億元(-8.86%)。
恆指因為以下因素而下挫﹕
(1) 傳媒指總理溫家寶暫緩執行「港股直通車」；
(2) 中國證監限制QDII基金投資港股的比重至3成，而自9月至今沒有新基金獲准發行，令近50隻基金宣佈暫停認購；
(3) 深圳交易所規定上市公司不得使用募集所得的資金和銀行信貸進行證券投 資，證券投資額5000萬元以上者需專項說明；
(4) 人民銀行調高存款準備金率0.5%至13.5%，令銀行需要多留現金，並減少借貸；
(5) 深圳多間銀行限制居民每天提款3萬元內，每星期5萬內，而每月20萬以內；
(6) 接連多間美國銀行及匯豐銀行為投資次按的損失宣佈大幅撇帳。
其實股市有自我實現預言的能力(self-fulfilling prophecy)，例如四叔指農曆年前恆指會升至35000點，而大家部分投資者又相信的話，恆指就會在短期達到目標。因為投資者都希望在35000點前趁低吸納，買盤大量湧入以致價格急速上升。正是股市如此狂熱才迫使中國政府推行強硬手段遏止股市泡沫。所以中國政府若有意遏止股市過熱，應讓勸籲四叔慎言。
(1)至(5)其實是雙刃劍，既是遏止股市泡沬的猛藥，亦是將來救市的解藥。限制居民和企業每日的提款額只限深圳，暫時未推廣到其他地區，況且此政策對民生和企業營運的影響比制止資金流入香港股市的效果更大，既然「港股直通車」都可以朝令夕改，相信此政府策會因民間壓力而廢止。中國經濟基本因素還未轉壞，而眾多銀行大幅撇帳亦有助市場盡早走出次按陰影，所以近期的跌市只屬調整。
關於Multiple Moving Average (MMA) ，請參閱甚麼是Multiple Moving Average (MMA)。
關於eccentric indicator，請參閱甚麼是eccentric indicator。
＊免責聲明：本文只供參考之用，並不構成要約、招攬或邀請、誘使、任何不論種類或形式之申述或訂立任何建議及推薦，讀者務請運用個人獨立思考能力自行作出投資決定，如因相關建議招致損失，概與浪人志及作者無涉。
蕭若元的投資藝術 2007.11.15
蕭若元投資的藝術
2007.11.15
1. [Others]
商台報導指任志剛和戴相龍面會後稱「港股直通車」會盡快推行，但時間表未定。以天津作為試點是因為它亦是外匯管理體制改革的試點，而人民幣換港幣屬於資本項目。
2. [Others]
蕭先生指實行「港股直通車」是總理溫家寶一力主張，並經政治局批准，但可惜行事草率，相關法規未定。而當政策公佈後己有約1萬億人民幣流入香港，當中有約6至7成流入股市。
3. [Fundamental analysis]
如今恆指平均每日成交額縮少，但指數上落波幅大是由於有人持有約4至5千億重貨，致使流通股數減少，股票供應減少令股價變動變得較為敏感。
4. [Economic analysis]
一般的分析股市方法都引自美資基金，假設在正常情況下恆指應有某一水平的市盈率，再以該市盈率推斷出合理指數，現時外資認為恆指只值23000點。
但他們犯了以下錯誤﹕
(1) 研究指股市預測經濟週期的準確度達80%，比經濟學家還準確；
(2) 當經濟增長率長時間超過-2%至-3%時，經濟就陷於衰退，因此經濟增長間中有一兩季負增長並非真正衰退。以此觀之，二次大戰後未曾出現衰退(應就美國而言)；
二戰前約每十多年就有一次經濟衰退是因為以往實行金本位或銀本位貨幣政策。當人們對經濟失去信心就會把貨幣收藏起來，令貨幣供應大幅減少，經濟便急速衰退。
5. [Others]
洩洪(過剩貨幣)是中國的基本國策，但又不想搞亂香港股市，因此才會使用較強硬的政策遏止股市泡沬。
6. [Others]
現時股市有兩個主要參與者(一為中國資金，二為外資)，令股市變數加強。從近來股市的表現可見中國政府對股市的影響有多大。當中國政府撐股市(以政策)時，股市便大幅上揚，但當政府有意遏止股市過熱時，股市便大幅下滑。
7. [Technical analysis]
股市的大成交額是可以假的(以同一筆資金不斷作買賣)，但當市場情緒轉淡時，成交額低就不能造假。
8. [Economic analysis]
美國次按危機己進入尾聲，因為各美國大銀行己作大幅撇幅和撥備，其數目只佔全年盈利的少部分。最大的問題其實是市民對經濟的信心危機，而美國聯儲局接連減息，顯示政府決心挽救經濟。失業率偏低、通脹受控、經濟增長亦有2%至3%，實在沒有衰退的理據。
美國政府運用貨幣和利率政策挽救經濟比以前嫻熟，例如在1998年長期資產管理(LTCM)破產和2001年的科網股泡沫爆破及911時就曾大幅減息。
9. [Others]
中國政府堅決不開放外匯管制是怕外資冲擊中國貨幣體制，繼而引發類似東歐的顏色革命。其實中國政府最關心的是能否繼續掌握權力，包括軍隊、言論和貨幣的控制權。
10. [Economic analysis]
中國的農產品價格上升是由於從事農業的人口只有約20%，而半農工的就有30%至40%。因為農業是勞力密集的行業，人力資源不足引致價格上升。而且，為了和工業爭奪勞動力，農產價格和工資亦要提高。
農產品價格上漲有助提升產能，例如使用更多先進機器，因為高農產品價格令農民有誘因從事農業並提高生產量。
＊免責聲明：本文只供參考之用，並不構成要約、招攬或邀請、誘使、任何不論種類或形式之申述或訂立任何建議及推薦，讀者務請運用個人獨立思考能力自行作出投資決定，如因相關建議招致損失，概與浪人志及作者無涉。
2007.11.15
1. [Others]
商台報導指任志剛和戴相龍面會後稱「港股直通車」會盡快推行，但時間表未定。以天津作為試點是因為它亦是外匯管理體制改革的試點，而人民幣換港幣屬於資本項目。
2. [Others]
蕭先生指實行「港股直通車」是總理溫家寶一力主張，並經政治局批准，但可惜行事草率，相關法規未定。而當政策公佈後己有約1萬億人民幣流入香港，當中有約6至7成流入股市。
3. [Fundamental analysis]
如今恆指平均每日成交額縮少，但指數上落波幅大是由於有人持有約4至5千億重貨，致使流通股數減少，股票供應減少令股價變動變得較為敏感。
4. [Economic analysis]
一般的分析股市方法都引自美資基金，假設在正常情況下恆指應有某一水平的市盈率，再以該市盈率推斷出合理指數，現時外資認為恆指只值23000點。
但他們犯了以下錯誤﹕
(1) 研究指股市預測經濟週期的準確度達80%，比經濟學家還準確；
(2) 當經濟增長率長時間超過-2%至-3%時，經濟就陷於衰退，因此經濟增長間中有一兩季負增長並非真正衰退。以此觀之，二次大戰後未曾出現衰退(應就美國而言)；
二戰前約每十多年就有一次經濟衰退是因為以往實行金本位或銀本位貨幣政策。當人們對經濟失去信心就會把貨幣收藏起來，令貨幣供應大幅減少，經濟便急速衰退。
5. [Others]
洩洪(過剩貨幣)是中國的基本國策，但又不想搞亂香港股市，因此才會使用較強硬的政策遏止股市泡沬。
6. [Others]
現時股市有兩個主要參與者(一為中國資金，二為外資)，令股市變數加強。從近來股市的表現可見中國政府對股市的影響有多大。當中國政府撐股市(以政策)時，股市便大幅上揚，但當政府有意遏止股市過熱時，股市便大幅下滑。
7. [Technical analysis]
股市的大成交額是可以假的(以同一筆資金不斷作買賣)，但當市場情緒轉淡時，成交額低就不能造假。
8. [Economic analysis]
美國次按危機己進入尾聲，因為各美國大銀行己作大幅撇幅和撥備，其數目只佔全年盈利的少部分。最大的問題其實是市民對經濟的信心危機，而美國聯儲局接連減息，顯示政府決心挽救經濟。失業率偏低、通脹受控、經濟增長亦有2%至3%，實在沒有衰退的理據。
美國政府運用貨幣和利率政策挽救經濟比以前嫻熟，例如在1998年長期資產管理(LTCM)破產和2001年的科網股泡沫爆破及911時就曾大幅減息。
9. [Others]
中國政府堅決不開放外匯管制是怕外資冲擊中國貨幣體制，繼而引發類似東歐的顏色革命。其實中國政府最關心的是能否繼續掌握權力，包括軍隊、言論和貨幣的控制權。
10. [Economic analysis]
中國的農產品價格上升是由於從事農業的人口只有約20%，而半農工的就有30%至40%。因為農業是勞力密集的行業，人力資源不足引致價格上升。而且，為了和工業爭奪勞動力，農產價格和工資亦要提高。
農產品價格上漲有助提升產能，例如使用更多先進機器，因為高農產品價格令農民有誘因從事農業並提高生產量。
＊免責聲明：本文只供參考之用，並不構成要約、招攬或邀請、誘使、任何不論種類或形式之申述或訂立任何建議及推薦，讀者務請運用個人獨立思考能力自行作出投資決定，如因相關建議招致損失，概與浪人志及作者無涉。
Tuesday 13 November 2007
號外: Hang Seng Index 2007.11.13
Hang Seng Index
2007.11.13
雖然恆指己下跌近四千點，但內地和美國股均超賣(根據保力加通道圖)，本星期應該有反彈。前提是不需要有好消息，但不能有壞消息出現。
2007.11.13
雖然恆指己下跌近四千點，但內地和美國股均超賣(根據保力加通道圖)，本星期應該有反彈。前提是不需要有好消息，但不能有壞消息出現。
關於Multiple Moving Average (MMA) ，請參閱甚麼是Multiple Moving Average (MMA)。
關於eccentric indicator，請參閱甚麼是eccentric indicator。
＊免責聲明：本文只供參考之用，並不構成要約、招攬或邀請、誘使、任何不論種類或形式之申述或訂立任何建議及推薦，讀者務請運用個人獨立思考能力自行作出投資決定，如因相關建議招致損失，概與浪人志及作者無涉。
Saturday 10 November 2007
tea [nano] vol.8 20071110
tea
the eccentric analysis
[nano]
vol.8
20071110
Cover girl﹕Freeze
目錄
[1] [Market Trend] [大市分析] …… [浪人]
Hang Send Index 2007.11.09
號外: Hang Seng Index 2007.11.05
號外﹕截至中午為止，恆生轉勢己現
[2] [蕭若元的投資藝術] [一個投機者的心法] …… [王岐]
蕭蕭若元的投資藝術 2007.11.08
茲各主筆事務繁忙，tea將會着重精簡，故曰「nano」。
the eccentric analysis
[nano]
vol.8
20071110
Cover girl﹕Freeze目錄
[1] [Market Trend] [大市分析] …… [浪人]
Hang Send Index 2007.11.09
號外: Hang Seng Index 2007.11.05
號外﹕截至中午為止，恆生轉勢己現
[2] [蕭若元的投資藝術] [一個投機者的心法] …… [王岐]
蕭蕭若元的投資藝術 2007.11.08
茲各主筆事務繁忙，tea將會着重精簡，故曰「nano」。
蕭若元的投資藝術 2007.11.08
蕭若元的投資藝術
20071108
1. [Fundamental analysis]
最近令股市下跌5%的原因是國企透過買賣證券獲利並超過營利5%便要申報，此政策迫使國企沽出股票。
2. [Economic analysis]
根據經濟研究發現，如果股市有停板和沽空制度，股市波幅會越大。
3. [Fundamental analysis]
中國地方政府對宏調的抵抗是因為他們在股市中有重大利益，因此實行宏調政策時會投鼠忌器。而且中央政府亦不敢令股市下跌得太厲害，除了因為政治利益外，還要慮及群眾投資失利而對政府不滿。
4. [Others]
「港股直通車」暫停是一件很丟面的事，因為一個政府機構推行的政策竟然出爾反爾。
中國政府的兩難是冷卻股市反而令股市大跌，但政府托市(利用政策或言論)又會吸引資金湧入。
其實溫家寶沒有明言廢止「港股直通車」，所以不排除又會放行以支持股市。
5. [Fundamental analysis]
中國的財金政策沒有連貫性，以致缺乏可預測性，令投資者無所適從，股市波幅亦因此增大。更使接近政府的消息人士處於優勢地位，容易造成官商勾結。
6. [Economic analysis]
美國政府慣用的消除國債的技倆是當債項累積到十分龐大時把美元大幅貶值，令債權國蒙受極大損失。
7. [Economic analysis]
美元貶值，港元亦因為聯繫匯率而貶值，資產價格(樓價、股價)會變得相當便宜，所以價格會大幅上漲。
8. [Economic analysis]
雖然港元和美元掛鈎，但經濟卻與中國同步，商業週期亦會較接近中國。所以當中國通脹上升，香港亦會從中國輸入通脹。
香港回歸頭5年因為通縮，後5年因為美國加息而遏抑資產價格，所以現在香港的資產變得十分便宜，所以往後資產價格會大幅上漲。
9. [Economic analysis]
聯繫匯率等於把發行貨幣的權力交出。港元因而變成美元代用券，但對方未必能善用這個能力，再加上人力資源、關稅、運輸等等令兩地的商業週期未能同步，以致利率和貨幣政策亦不能同步，例如香港要減息時但又不能減息，甚至要加息。
10. [Economic analysis]
90年代末期北京不讓香港解除聯繫匯率是因為當時東南亞貨幣不斷貶值，她恐怕港元沒有聯繫匯率後，人民幣會被冲擊貶值。如今人民幣沒有貶值壓力，原則上港元是否與美元掛鈎己不重要。香港政府不會解除聯繫匯率是因為解除後有太多不穩定因素，以致風險(包括政治風險)大到政府官僚不願承受。而過往香港只有在迫不得己時才改變貨幣政策。
11. [Economic analysis]
蕭先生認為美元貶值令資產價格上漲，建議買入樓宇和黃金。
未來幾年中國黃金的生產量會超越南非成為最大產金國，因為近年發現了很多金礦。
12. [Others]
根據中國提倡和諧、穩定的社會，中國政府會在約28000點介入並支撐股市，內地股市亦如是。
過往中國資金力撐股市的模式如下，例如當道指下跌300點，股市一開市便下跌1000點，其後便有資金湧入令股市反彈500至600點，過去兩個月亦如是。
13. [Fundamental analysis]
就算逆市亦有股票值得購入，例如地產股和收租股受惠於美國減息，當中又以領匯為首。因為美國要用減息挽救樓市，使樓價不再下跌，以致次按問題不會令經濟衰退。
＊免責聲明：本文只供參考之用，並不構成要約、招攬或邀請、誘使、任何不論種類或形式之申述或訂立任何建議及推薦，讀者務請運用個人獨立思考能力自行作出投資決定，如因相關建議招致損失，概與浪人志及作者無涉。
20071108
1. [Fundamental analysis]
最近令股市下跌5%的原因是國企透過買賣證券獲利並超過營利5%便要申報，此政策迫使國企沽出股票。
2. [Economic analysis]
根據經濟研究發現，如果股市有停板和沽空制度，股市波幅會越大。
3. [Fundamental analysis]
中國地方政府對宏調的抵抗是因為他們在股市中有重大利益，因此實行宏調政策時會投鼠忌器。而且中央政府亦不敢令股市下跌得太厲害，除了因為政治利益外，還要慮及群眾投資失利而對政府不滿。
4. [Others]
「港股直通車」暫停是一件很丟面的事，因為一個政府機構推行的政策竟然出爾反爾。
中國政府的兩難是冷卻股市反而令股市大跌，但政府托市(利用政策或言論)又會吸引資金湧入。
其實溫家寶沒有明言廢止「港股直通車」，所以不排除又會放行以支持股市。
5. [Fundamental analysis]
中國的財金政策沒有連貫性，以致缺乏可預測性，令投資者無所適從，股市波幅亦因此增大。更使接近政府的消息人士處於優勢地位，容易造成官商勾結。
6. [Economic analysis]
美國政府慣用的消除國債的技倆是當債項累積到十分龐大時把美元大幅貶值，令債權國蒙受極大損失。
7. [Economic analysis]
美元貶值，港元亦因為聯繫匯率而貶值，資產價格(樓價、股價)會變得相當便宜，所以價格會大幅上漲。
8. [Economic analysis]
雖然港元和美元掛鈎，但經濟卻與中國同步，商業週期亦會較接近中國。所以當中國通脹上升，香港亦會從中國輸入通脹。
香港回歸頭5年因為通縮，後5年因為美國加息而遏抑資產價格，所以現在香港的資產變得十分便宜，所以往後資產價格會大幅上漲。
9. [Economic analysis]
聯繫匯率等於把發行貨幣的權力交出。港元因而變成美元代用券，但對方未必能善用這個能力，再加上人力資源、關稅、運輸等等令兩地的商業週期未能同步，以致利率和貨幣政策亦不能同步，例如香港要減息時但又不能減息，甚至要加息。
10. [Economic analysis]
90年代末期北京不讓香港解除聯繫匯率是因為當時東南亞貨幣不斷貶值，她恐怕港元沒有聯繫匯率後，人民幣會被冲擊貶值。如今人民幣沒有貶值壓力，原則上港元是否與美元掛鈎己不重要。香港政府不會解除聯繫匯率是因為解除後有太多不穩定因素，以致風險(包括政治風險)大到政府官僚不願承受。而過往香港只有在迫不得己時才改變貨幣政策。
11. [Economic analysis]
蕭先生認為美元貶值令資產價格上漲，建議買入樓宇和黃金。
未來幾年中國黃金的生產量會超越南非成為最大產金國，因為近年發現了很多金礦。
12. [Others]
根據中國提倡和諧、穩定的社會，中國政府會在約28000點介入並支撐股市，內地股市亦如是。
過往中國資金力撐股市的模式如下，例如當道指下跌300點，股市一開市便下跌1000點，其後便有資金湧入令股市反彈500至600點，過去兩個月亦如是。
13. [Fundamental analysis]
就算逆市亦有股票值得購入，例如地產股和收租股受惠於美國減息，當中又以領匯為首。因為美國要用減息挽救樓市，使樓價不再下跌，以致次按問題不會令經濟衰退。
＊免責聲明：本文只供參考之用，並不構成要約、招攬或邀請、誘使、任何不論種類或形式之申述或訂立任何建議及推薦，讀者務請運用個人獨立思考能力自行作出投資決定，如因相關建議招致損失，概與浪人志及作者無涉。
Hang Send Index 2007.11.09
Hang Seng Index
2007.11.09
[技術分析] 恆生指數
.mma.gif)
.ei.gif)
.bb.gif)
.mma.gif)
.ei.gif)
.bb.gif)
.mma.gif)
.ei.gif)
.bb.gif)
.bb.gif)
.mma.gif)
.ei.gif)
.bb.gif)
本星期恆生指數因為傳媒指總理溫家寶有意廢止「港股直通車」，再加上美國市場憂慮第四季經濟下跌，以致下跌1729.93點至28738.41點(-5.68%)，平均成交額有1540億元，下跌126.33億(-7.58%)。
恆指截至星期一中午己出現轉勢，如今進入調整期，可以逐步趁低吸納股票。鑒於中國尚未實行匯率自由浮動，透過貿易積累的龐大資金只有流向港深滬的股市、樓市、澳門的賭場、茶葉、柚木、古董、名畫等等，以上種種都是資金炒作的地方。股市的升勢還未到盡頭。
最後，從保力加通道圖所見，深圳和標普500指數己經超賣，短期會有反彈。
近日抱恙，行文至此。
關於Multiple Moving Average (MMA) ，請參閱甚麼是Multiple Moving Average (MMA)。
關於eccentric indicator，請參閱甚麼是eccentric indicator。
＊免責聲明：本文只供參考之用，並不構成要約、招攬或邀請、誘使、任何不論種類或形式之申述或訂立任何建議及推薦，讀者務請運用個人獨立思考能力自行作出投資決定，如因相關建議招致損失，概與浪人志及作者無涉。
2007.11.09
[技術分析] 恆生指數
.mma.gif)
.ei.gif)
.bb.gif)
.mma.gif)
.ei.gif)
.bb.gif)
.mma.gif)
.ei.gif)
.bb.gif)
.bb.gif)
.mma.gif)
.ei.gif)
.bb.gif)
本星期恆生指數因為傳媒指總理溫家寶有意廢止「港股直通車」，再加上美國市場憂慮第四季經濟下跌，以致下跌1729.93點至28738.41點(-5.68%)，平均成交額有1540億元，下跌126.33億(-7.58%)。
恆指截至星期一中午己出現轉勢，如今進入調整期，可以逐步趁低吸納股票。鑒於中國尚未實行匯率自由浮動，透過貿易積累的龐大資金只有流向港深滬的股市、樓市、澳門的賭場、茶葉、柚木、古董、名畫等等，以上種種都是資金炒作的地方。股市的升勢還未到盡頭。
最後，從保力加通道圖所見，深圳和標普500指數己經超賣，短期會有反彈。
近日抱恙，行文至此。
關於Multiple Moving Average (MMA) ，請參閱甚麼是Multiple Moving Average (MMA)。
關於eccentric indicator，請參閱甚麼是eccentric indicator。
＊免責聲明：本文只供參考之用，並不構成要約、招攬或邀請、誘使、任何不論種類或形式之申述或訂立任何建議及推薦，讀者務請運用個人獨立思考能力自行作出投資決定，如因相關建議招致損失，概與浪人志及作者無涉。
Monday 5 November 2007
號外: Hang Seng Index 2007.11.05
Hang Seng Index
2007.11.05
[技術分析] 恆生指數
.ei.2.gif)
.mma.gif)
.bb.gif)
摘要﹕恆指雖1500點，計及上星期五下跌的1000點，幅度為20.83%(以9月恆指由19000多點反彈至31000多點計)，而且中國經濟仍然強勁，如今下趺只屬調整。
恆生指數因為傳媒指總理溫家寶有意延遲推行「港股直通車」而下跌1500多點，上午和下午分別下跌900多點和600多點。
隨著香港股市兌變為中國股市的一部分，投資者應該了解和習慣中國股市的特色，就是當瘋狂(不論升或跌)股市不能單靠正常的財金政策控制時就要使用一些超技術，例如透過政府官員或部門的講話，即是俗語的出口術。不但要了解中國政府的超技術，還要了解目前的中國經濟和政府的長遠政策才能趨利避害。
中國經濟高速增長製造了大量的貿易盈餘，簡而言之，就是部分中國人變得十分富有，同時負利率迫使這些人為資金尋找增值渠道，一來可以避免資金貶值，二來更希望可以把資金增值。大量金錢追逐有限資產(股票、樓宇)，價格只會暴升。當然，股價不會無限期上升，但目前中國每年還有龐大貿易盈餘，美國經濟雖弱但未顯示衰退，牛市還可以持續。
中國政府在未實行匯率自由流通之前，只能採用權宜之計暫時疏導大量資金，包括發行更多的股票(例如IPO，AH股)、QDII、港股直通車、國債等等。可是又不能讓資產市場失控並形成泡沫繼而爆破，因為如今資產市場涉及廣大中國人民的利益，不適時適當處理的話，會令市民對政府懷有怨懟。
明白以上道理，今日的跌市最多只是調整而己，況且恆指由19000多點反彈己差不多12000點，稍作調整是再正常不過。
最後，縱使恆指己呈轉勢，但只要有新消息剌激，恆指亦可一下子逆轉，例如有官員出來為溫家寶的言論解話，只要回想9月時恆指跌至19000多時國家外匯管理局的舉措的知道。
關於Multiple Moving Average (MMA) ，請參閱甚麼是Multiple Moving Average (MMA)。
關於eccentric indicator，請參閱甚麼是eccentric indicator。
＊免責聲明：本文只供參考之用，並不構成要約、招攬或邀請、誘使、任何不論種類或形式之申述或訂立任何建議及推薦，讀者務請運用個人獨立思考能力自行作出投資決定，如因相關建議招致損失，概與浪人志及作者無涉。
2007.11.05
[技術分析] 恆生指數
.ei.2.gif)
.mma.gif)
.bb.gif)
摘要﹕恆指雖1500點，計及上星期五下跌的1000點，幅度為20.83%(以9月恆指由19000多點反彈至31000多點計)，而且中國經濟仍然強勁，如今下趺只屬調整。
恆生指數因為傳媒指總理溫家寶有意延遲推行「港股直通車」而下跌1500多點，上午和下午分別下跌900多點和600多點。
隨著香港股市兌變為中國股市的一部分，投資者應該了解和習慣中國股市的特色，就是當瘋狂(不論升或跌)股市不能單靠正常的財金政策控制時就要使用一些超技術，例如透過政府官員或部門的講話，即是俗語的出口術。不但要了解中國政府的超技術，還要了解目前的中國經濟和政府的長遠政策才能趨利避害。
中國經濟高速增長製造了大量的貿易盈餘，簡而言之，就是部分中國人變得十分富有，同時負利率迫使這些人為資金尋找增值渠道，一來可以避免資金貶值，二來更希望可以把資金增值。大量金錢追逐有限資產(股票、樓宇)，價格只會暴升。當然，股價不會無限期上升，但目前中國每年還有龐大貿易盈餘，美國經濟雖弱但未顯示衰退，牛市還可以持續。
中國政府在未實行匯率自由流通之前，只能採用權宜之計暫時疏導大量資金，包括發行更多的股票(例如IPO，AH股)、QDII、港股直通車、國債等等。可是又不能讓資產市場失控並形成泡沫繼而爆破，因為如今資產市場涉及廣大中國人民的利益，不適時適當處理的話，會令市民對政府懷有怨懟。
明白以上道理，今日的跌市最多只是調整而己，況且恆指由19000多點反彈己差不多12000點，稍作調整是再正常不過。
最後，縱使恆指己呈轉勢，但只要有新消息剌激，恆指亦可一下子逆轉，例如有官員出來為溫家寶的言論解話，只要回想9月時恆指跌至19000多時國家外匯管理局的舉措的知道。
關於Multiple Moving Average (MMA) ，請參閱甚麼是Multiple Moving Average (MMA)。
關於eccentric indicator，請參閱甚麼是eccentric indicator。
＊免責聲明：本文只供參考之用，並不構成要約、招攬或邀請、誘使、任何不論種類或形式之申述或訂立任何建議及推薦，讀者務請運用個人獨立思考能力自行作出投資決定，如因相關建議招致損失，概與浪人志及作者無涉。
.ei.gif)
Sunday 4 November 2007
tea [nano] vol.7 20071103
tea
the eccentric analysis
[nano]
vol.7
20071103
目錄
[1] [Market Trend] [大市分析] …… [浪人]
Hang Send Index 2007.11.03
[2] [蕭若元的投資藝術] [一個投機者的心法] …… [王岐]
蕭若元的投資藝術 2007.11.01
[3][The Breaking][號外] …… [浪人]
號外: 恆指仍在保力加通道之外
號外: 恆指再被超買，短期有回吐
茲各主筆事務繁忙，tea將會着重精簡，故曰「nano」。
the eccentric analysis
[nano]
vol.7
20071103
Cover girl﹕劉羽琦
目錄
[1] [Market Trend] [大市分析] …… [浪人]
Hang Send Index 2007.11.03
[2] [蕭若元的投資藝術] [一個投機者的心法] …… [王岐]
蕭若元的投資藝術 2007.11.01
[3][The Breaking][號外] …… [浪人]
號外: 恆指仍在保力加通道之外
號外: 恆指再被超買，短期有回吐
茲各主筆事務繁忙，tea將會着重精簡，故曰「nano」。
蕭若元的投資藝術 2007.11.01
蕭若元的投資藝術
20071101
1. [Trading strategies]
股市從來都飄忽，只是恆指在30000點之上，上落幅度自然大。一般投資者缺乏控制情緒的能力，於是往往大市上升時便跟風買進，下跌時就恐慌地拋售。相反，如畢菲特之輩就逢低吸納。
2. [Fundamental analysis]
香港人由約22000點開始不斷減持股票，而這些股票轉到大陸資金手上。
3. [Fundamental analysis]
股市波幅大是因為有消息人士指一間美資二級大行由24000點開始不斷沽空期指，並累積至3至4萬張。日前(應指上星期一)當股市下跌1000點時，該行曾和對方(應指期指合約另一方)商討以折讓價平倉，可惜未能達成協議，其後恆指反彈1000點。目前的損失足以抵消一季的營利。
美資沽空恆指是因為相信中國股市(包括香港)己到盡頭，但他們錯估了中國的國力。根據IMF–國際貨幣基金的報告，以購買力平價學說(Purchasing Power Parity)計算，中國經濟(應指GNP)己經十分接近美國經濟。除了12萬億美金儲備，還有市值30萬億美金的國企股份由中國政府持有。世界10大企業中有5間是中國企業，而中國政府又佔70%的股權。股市變成美資和中國政府對決的場所。另外，一些國有資產，例如公路、鐵路等等到期後被中國政府收回，所以中國政府的資產值是天文數字。恆生指數的高低、上落完全在於中國政府一念之間。
當年日本經濟起飛時資金都集中在私人企業。而且日本資金都往外國市場興風作浪，相反，中國資金都主要集中於中國的資產市場(包括香港股市)，佔有主場之利，因此政府必要時可以用必要的手段令市場不致受控。
4. [Trading strategies]
有兩批人正衝擊聯繫匯率。第一批是沽空香港股票和期指的人；第二批是衝擊國家的人，例如索羅斯。
第二批人將98年時衝擊泰銖的方法倒轉。以往的方法是追擊港元令恆指暴跌，港元貶值，透過沽出期指獲利。但現在他們所用的方法是不斷購買香港股票及期指，資金不斷流入港股令股市市值大升。而貨幣供應增加令香港的通脹加劇，並產生負利率，股市樓市又因為負利率更進一步上升。但當這批人將資金套現時，升勢就走到盡頭。
由於資金不斷流入香港，金管局會同時發行相等價值的港元，令港元供應增加。但當資金大量調離香港，貨幣供應就會減少，同時因為資金由資產市場抽走，資產價值就大跌。
5. [Fundamental analysis]
每當新落成樓宇供應低於三萬個，樓價便有上升壓力。在董建華主政時因為通縮而遏抑樓宇供應。自2003年沙士之後政府採用高地價政策，寧可沒有土地成交亦不會把土地以低價出售，以致今年新落成樓宇不足一萬，只有約6000至7000個。配合大陸資金湧入香港的資產市場和美國進入減息週期，未來三四年由中下價樓至豪宅的樓價必定水漲船高，尤其是西環、上環一帶的樓宇。如果與中國樓市比較，香港樓市可以上升兩至三倍。
6. [Others]
只有經濟走向崩潰時，聯繫匯率才有機會被廢除，因為一般情況下沒有人會願意承擔放棄聯繫匯率後的政治風險。所以，如有消息指政府解除聯繫匯率，只是有心人興風作浪，企圖動搖股市套利。
7. [Economic analysis]
上海未能取代香港作為金融中心的地位。因為人才不足，例如會計師、律師、擁有相關知識的人和說流利英語的人，還缺少健全的相關法律和信息不能自由流通。
8. [Trading strategies]
年青人有兩個賺第一桶金的方法，第一個是買樓，第二個是買IPO。
9. [Others]
蕭先生認為由於霍建寧有意退休，而3G又是他親自監督的項目，因此想在退休前完成最後的投資項目。而3G成功出售後，和黃股價有望上升至120元。
10. [Trading strategies]
炒莊家股最容易出問題的地方是﹕
(1) 沽盤太多莊家無力接貨；
(2) 市況逆轉。
股價被炒高後通常會批股，方法一般有二。
第一， 炒高後批股給基金，可以免卻在市場上散貨給散戶；
第二， 由數人組成莊家，然後批股給散戶。
而判斷一個人是否適合加入成為莊家要視乎他有沒有把股價炒高的意圖及有沒有足夠的資金。
散戶要炒莊家股而獲利就要依靠觀察走勢圖和成交(量)。
例如榮德豐(109.hk)股價由0.5元升至1元後便維持在1-1.3之間差不多兩個月。期間投資者見股價沒有變動便沽出股票，莊家便趁機收集股票。其後把股份拆細，是為了日日後容易炒高股價，再批新股給第三者(Independent Third Party)之後才炒高。
11. [Trading strategies]
炒股票(應指做莊家)一般有三個方法﹕
(1) 長時間收集股票，到一定持股量時才將股價炒高；
(2) 大比例供股，迫使散戶沽出股票，並冲淡其他股東的持股比例；
(3) 發行大量可換股債券攤薄己發行股票的比例。
＊免責聲明：本文只供參考之用，並不構成要約、招攬或邀請、誘使、任何不論種類或形式之申述或訂立任何建議及推薦，讀者務請運用個人獨立思考能力自行作出投資決定，如因相關建議招致損失，概與浪人志及作者無涉。
20071101
1. [Trading strategies]
股市從來都飄忽，只是恆指在30000點之上，上落幅度自然大。一般投資者缺乏控制情緒的能力，於是往往大市上升時便跟風買進，下跌時就恐慌地拋售。相反，如畢菲特之輩就逢低吸納。
2. [Fundamental analysis]
香港人由約22000點開始不斷減持股票，而這些股票轉到大陸資金手上。
3. [Fundamental analysis]
股市波幅大是因為有消息人士指一間美資二級大行由24000點開始不斷沽空期指，並累積至3至4萬張。日前(應指上星期一)當股市下跌1000點時，該行曾和對方(應指期指合約另一方)商討以折讓價平倉，可惜未能達成協議，其後恆指反彈1000點。目前的損失足以抵消一季的營利。
美資沽空恆指是因為相信中國股市(包括香港)己到盡頭，但他們錯估了中國的國力。根據IMF–國際貨幣基金的報告，以購買力平價學說(Purchasing Power Parity)計算，中國經濟(應指GNP)己經十分接近美國經濟。除了12萬億美金儲備，還有市值30萬億美金的國企股份由中國政府持有。世界10大企業中有5間是中國企業，而中國政府又佔70%的股權。股市變成美資和中國政府對決的場所。另外，一些國有資產，例如公路、鐵路等等到期後被中國政府收回，所以中國政府的資產值是天文數字。恆生指數的高低、上落完全在於中國政府一念之間。
當年日本經濟起飛時資金都集中在私人企業。而且日本資金都往外國市場興風作浪，相反，中國資金都主要集中於中國的資產市場(包括香港股市)，佔有主場之利，因此政府必要時可以用必要的手段令市場不致受控。
4. [Trading strategies]
有兩批人正衝擊聯繫匯率。第一批是沽空香港股票和期指的人；第二批是衝擊國家的人，例如索羅斯。
第二批人將98年時衝擊泰銖的方法倒轉。以往的方法是追擊港元令恆指暴跌，港元貶值，透過沽出期指獲利。但現在他們所用的方法是不斷購買香港股票及期指，資金不斷流入港股令股市市值大升。而貨幣供應增加令香港的通脹加劇，並產生負利率，股市樓市又因為負利率更進一步上升。但當這批人將資金套現時，升勢就走到盡頭。
由於資金不斷流入香港，金管局會同時發行相等價值的港元，令港元供應增加。但當資金大量調離香港，貨幣供應就會減少，同時因為資金由資產市場抽走，資產價值就大跌。
5. [Fundamental analysis]
每當新落成樓宇供應低於三萬個，樓價便有上升壓力。在董建華主政時因為通縮而遏抑樓宇供應。自2003年沙士之後政府採用高地價政策，寧可沒有土地成交亦不會把土地以低價出售，以致今年新落成樓宇不足一萬，只有約6000至7000個。配合大陸資金湧入香港的資產市場和美國進入減息週期，未來三四年由中下價樓至豪宅的樓價必定水漲船高，尤其是西環、上環一帶的樓宇。如果與中國樓市比較，香港樓市可以上升兩至三倍。
6. [Others]
只有經濟走向崩潰時，聯繫匯率才有機會被廢除，因為一般情況下沒有人會願意承擔放棄聯繫匯率後的政治風險。所以，如有消息指政府解除聯繫匯率，只是有心人興風作浪，企圖動搖股市套利。
7. [Economic analysis]
上海未能取代香港作為金融中心的地位。因為人才不足，例如會計師、律師、擁有相關知識的人和說流利英語的人，還缺少健全的相關法律和信息不能自由流通。
8. [Trading strategies]
年青人有兩個賺第一桶金的方法，第一個是買樓，第二個是買IPO。
9. [Others]
蕭先生認為由於霍建寧有意退休，而3G又是他親自監督的項目，因此想在退休前完成最後的投資項目。而3G成功出售後，和黃股價有望上升至120元。
10. [Trading strategies]
炒莊家股最容易出問題的地方是﹕
(1) 沽盤太多莊家無力接貨；
(2) 市況逆轉。
股價被炒高後通常會批股，方法一般有二。
第一， 炒高後批股給基金，可以免卻在市場上散貨給散戶；
第二， 由數人組成莊家，然後批股給散戶。
而判斷一個人是否適合加入成為莊家要視乎他有沒有把股價炒高的意圖及有沒有足夠的資金。
散戶要炒莊家股而獲利就要依靠觀察走勢圖和成交(量)。
例如榮德豐(109.hk)股價由0.5元升至1元後便維持在1-1.3之間差不多兩個月。期間投資者見股價沒有變動便沽出股票，莊家便趁機收集股票。其後把股份拆細，是為了日日後容易炒高股價，再批新股給第三者(Independent Third Party)之後才炒高。
11. [Trading strategies]
炒股票(應指做莊家)一般有三個方法﹕
(1) 長時間收集股票，到一定持股量時才將股價炒高；
(2) 大比例供股，迫使散戶沽出股票，並冲淡其他股東的持股比例；
(3) 發行大量可換股債券攤薄己發行股票的比例。
＊免責聲明：本文只供參考之用，並不構成要約、招攬或邀請、誘使、任何不論種類或形式之申述或訂立任何建議及推薦，讀者務請運用個人獨立思考能力自行作出投資決定，如因相關建議招致損失，概與浪人志及作者無涉。
Friday 2 November 2007
Hang Send Index 2007.11.02
Hang Seng Index
關於eccentric indicator，請參閱甚麼是eccentric indicator。
＊免責聲明：本文只供參考之用，並不構成要約、招攬或邀請、誘使、任何不論種類或形式之申述或訂立任何建議及推薦，讀者務請運用個人獨立思考能力自行作出投資決定，如因相關建議招致損失，概與浪人志及作者無涉。
2007.11.02
[技術分析] 恆生指數
.mma.gif)
.bb.gif)
.ei.gif)
本週恆生指數收市報30468.34點，雖然只比上週升63.12點(+0.21%)，但走勢反覆，星期二收市價衝穿31000點至31638.22點，其後走勢回軟，而平均成交額有1666.33億港元(星期一至五的成交額分別為1776.28、1850.25、1541.79、1639.82和1523.49億元)，上升跌102.4億(+6.55%)。
雖然星期五恆指下跌1024.54點，看似大跌，但只其實有3.25%。不約而同地和上星期一恆生指數下跌近千點的情況十分相似。縱使下跌看似十分大，不過根據本誌的eccentric indicator未顯示有轉勢，而且還有下述六個理由。
(1) 由2005年11月初至今，每當恆指衝破保力加通道的上限(upper band)其後都輾轉回吐，時間由約一至五個交易日不等；
(2) 國內QDII基金相繼湧入香港股市，暫沒有理由相信這些資金是來追擊港股，即是壓低港股套利；
(3) 美元持續貶值，資金尋找新市場以保持貨幣購買力，甚至是增值，而香港股市就是少數能不受美國股市拖累的股市之一，港股自然是這些資金的避難所；
(4) 港元兌美元匯率由8月開始持續升高，至11月2 日為7.7586，以致金管局要入市干預，顯示不但有資金流入香港而且數量龐大；
(5) 雖然熱錢流入同樣可以用來追擊港股，但不是現在。儘管中資股股價偏高，不過中資企業的營利增長率仍然強勁，造淡藉口欠奉；
(6) 待新股上市後資金被釋放，尤其是被阿里爸爸上市凍結的資金，股市又會重拾上升動力。
關於eccentric indicator，請參閱甚麼是eccentric indicator。
＊免責聲明：本文只供參考之用，並不構成要約、招攬或邀請、誘使、任何不論種類或形式之申述或訂立任何建議及推薦，讀者務請運用個人獨立思考能力自行作出投資決定，如因相關建議招致損失，概與浪人志及作者無涉。
Subscribe to:
Posts (Atom)
