甚麼是 eccentrica?

甚麼是 eccentrica?

2007.08.24

經浪人志研究部將eccentric indicator指數化後命名為eccentrica，以比較股價的平均上升率和平均下跌率。例如 eccentirca為130表示平均上升率比平均下跌率高，幅度為30%。再舉一例，假如eccentrica為60表示平均下跌率比平均上升率高，幅 度為100/60=66.67%。假如eccentrica為100，指平均上升率和平均下跌率沒有顯著分別，所以100就是分界線， eccentrica低於100表示市場情緒轉淡，相反，高於100表示市情緒轉強。使用方法與恆指服務公司的AH股溢價指數相同。

正負變動的比較有三個結果。第一，市場情緒樂觀; 第二，市場情緒悲觀; 第三，正負變動率沒有明顯差異，所以市場情緒未明或保持不變。因為它是測量投資者的正負面心理的異常變化，而且由浪人志研究部完成，故名曰eccentrica。指標中，”+”(或"1")表示市場情緒樂觀、”-“(或"-1")表示悲觀、"Unchanged"(或"0") 表示正反面情緒沒有明顯差別，但假設市場情緒不變。而情緒的轉變比當時的情緒是什麼更重要。若果市場情緒由”+”轉”-“，即投資者變得悲觀，反之亦然。

如圖中所見，eccentrica在價格由高位下挫時及時確認跌勢。可是確認低位反彈則較慢，因為投資者恐懼過早入市，其後股市繼續下跌而招致損失，於是抱觀望態度，待其他人都入市，並確認真大市真正反彈後才入市。相反，他們沽貨避難時就希望自己越早離場越好。類似的心理學研究於8月7日蘋果日報中譚紹興的專欄有提及。其中一個解決確認反彈較慢的方法是縮短抽樣日數(目前是20個交易日)，不過同時指標給予的訊號也會變得反覆，若盲目根據指標買賣，交易會變得頻繁，交易費增加可能會減少利潤。

另一個折衷方法是利用MMA確認跌勢的訊號用來預測股市底部。因為當所有短期移動平均線穿越所有長期移動平均線才能確認轉勢，所以股價必須要連續上升或下跌一段日子，並累積相當程度的幅度。這種用法和MMA原來的意義略異，因此要留意長期移動平均線是否仍然維持向上，因為當MMA確認跌勢，而長期移動平均線向下時，表示價格可能還會再下跌。若果以為價格見底，並作為買入訊號，就會跌入技術陷阱。如果MMA確認跌勢時價格已見底，如圖中 2007年3月7日，則可視為買入訊號，但若然未見底，如圖中2007年8月17日，則宜用平均成本法分批買入，或配合其他技術指標以作確定。

雖然eccentrica錯誤判斷情緒轉變的機會只有2.5%，即是平均每100次確認轉勢中有2.5次誤判，但不能置之不理。例如”+++-+-+++”和”---+-+---“就是誤判的典型。第一個情況是價格上升一段時間後，投資者獲利回吐後反彈，隨後又有另一批投資者沽貨離場，不過整體情緒保持樂觀。誤判是由於回吐幅度太大，以致eccentrica視為市場情緒轉差。面對這種情況，用者應該要了解該股票的基本因素有沒有轉壞，若沒有不利因素，就沒有必要視為悲觀訊號。第二個情況是大同小異，當股價處於跌勢時，有投資者趁低吸納，但趨勢還是向下。若果該股票的基本因素沒有改善，就不要貿然入市。

最後，要注意的是，eccentrica的優點是確認見頂訊號。不過，如果價格上落太急(指時間)和幅度太大的話，無論eccentrica或MMA，都無用武之地，因為它們都是滯後指標。

eccentrica和MMA的混合使用法可參考附圖。計算結果列於文末。

計算結果﹕

Date	Hang Seng Index	eccentrica	MMA
16/1/2007	20027.95	+	+
17/1/2007	20064.57	+	+
18/1/2007	20277.51	+	+
19/1/2007	20327.72	+	+
22/1/2007	20772.22	+	+
23/1/2007	20769.7	+	+
24/1/2007	20821.05	+	+
25/1/2007	20669.83	+	+
26/1/2007	20281.13	+	+
29/1/2007	20236.68	+	+
30/1/2007	20460.46	+	+
31/1/2007	20106.42	+	+
1/2/2007	20430.16	+	+
2/2/2007	20563.68	+	+
5/2/2007	20455.62	+	+
6/2/2007	20655.2	+	+
7/2/2007	20679.69	+	+
8/2/2007	20735.05	+	+
9/2/2007	20677.66	+	+
12/2/2007	20593.41	+	+
13/2/2007	20132.25	-	+
14/2/2007	20209.91	-	Unchanged
15/2/2007	20538.42	-	+
16/2/2007	20567.91	-	+
19/2/2007	20567.91	-	+
21/2/2007	20651.42	-	+
22/2/2007	20809.23	-	+
23/2/2007	20711.65	-	+
26/2/2007	20507.95	-	+
27/2/2007	20147.87	-	Unchanged
28/2/2007	19651.51	-	Unchanged
1/3/2007	19346.6	-	Unchanged
2/3/2007	19442.01	-	Unchanged
5/3/2007	18664.88	-	Unchanged
6/3/2007	19058.56	-	Unchanged
7/3/2007	18918.64	-	-
8/3/2007	19175.17	-	-
9/3/2007	19134.88	-	-
12/3/2007	19442.42	-	-
13/3/2007	19333.14	-	-
14/3/2007	18836.93	-	-
15/3/2007	18969.44	-	-
16/3/2007	18953.5	-	-
19/3/2007	19266.74	-	-
20/3/2007	19356.9	-	-
21/3/2007	19516.41	-	-
22/3/2007	19690.25	-	-
23/3/2007	19692.64	-	-
26/3/2007	19765.85	-	Unchanged
27/3/2007	19706.79	-	Unchanged
28/3/2007	19553.87	-	-
29/3/2007	19821.78	-	Unchanged
30/3/2007	19800.93	-	Unchanged
2/4/2007	19809.7	+	Unchanged
3/4/2007	20002.7	+	Unchanged
4/4/2007	20209.71	+	Unchanged
10/4/2007	20347.87	+	Unchanged
11/4/2007	20449.43	+	Unchanged
12/4/2007	20380.21	+	Unchanged
13/4/2007	20340.97	+	Unchanged
16/4/2007	20757.53	+	+
17/4/2007	20788.61	+	+
18/4/2007	20777.09	+	+
19/4/2007	20299.71	+	+
20/4/2007	20566.59	+	+
23/4/2007	20556.57	+	+
24/4/2007	20572.8	+	+
25/4/2007	20536.78	+	+
26/4/2007	20667.29	+	+
27/4/2007	20526.5	+	+
30/4/2007	20318.98	+	+
1/5/2007	20318.98	+	+
2/5/2007	20388.49	+	+
3/5/2007	20681.58	+	+
4/5/2007	20841.08	+	+
7/5/2007	20896.64	+	+
8/5/2007	20706.35	+	+
9/5/2007	20844.78	+	+
10/5/2007	20746.27	+	+
11/5/2007	20468.21	+	+
14/5/2007	20979.24	+	+
15/5/2007	20868.15	+	+
16/5/2007	20937.26	+	+
17/5/2007	20994.61	+	+
18/5/2007	20904.84	+	+
21/5/2007	20927.75	+	+
22/5/2007	20843.92	+	+
23/5/2007	20798.97	+	+
24/5/2007	20798.97	+	+
25/5/2007	20520.66	+	Unchanged
28/5/2007	20529.76	+	Unchanged
29/5/2007	20469.59	+	Unchanged
30/5/2007	20293.76	+	Unchanged
31/5/2007	20634.47	+	Unchanged
1/6/2007	20602.87	+	Unchanged
4/6/2007	20729.59	+	Unchanged
5/6/2007	20842.15	+	Unchanged
6/6/2007	20818.61	+	Unchanged
7/6/2007	20800.16	+	Unchanged
8/6/2007	20509.15	+	Unchanged
11/6/2007	20615.49	+	Unchanged
12/6/2007	20636.39	-	Unchanged
13/6/2007	20578.75	+	Unchanged
14/6/2007	20867.26	+	Unchanged
15/6/2007	21017.05	+	Unchanged
18/6/2007	21582.89	+	+
19/6/2007	21582.89	+	+
20/6/2007	21684.67	+	+
21/6/2007	21954.67	+	+
22/6/2007	21999.91	+	+
25/6/2007	21822.35	+	+
26/6/2007	21803.57	+	+
27/6/2007	21705.56	+	+
28/6/2007	21938.22	+	+
29/6/2007	21772.73	+	+
3/7/2007	22151.14	+	+
4/7/2007	22218.55	+	+
5/7/2007	22252.99	+	+
6/7/2007	22531.74	+	+
9/7/2007	22817.43	+	+
10/7/2007	22885.84	+	+
11/7/2007	22607.02	+	+
12/7/2007	22809.02	+	+
13/7/2007	23099.29	+	+
16/7/2007	22953.94	+	+
17/7/2007	23057.3	+	+
18/7/2007	22841.92	+	+
19/7/2007	23016.2	+	+
20/7/2007	23291.9	+	+
23/7/2007	23365.56	+	+
24/7/2007	23472.88	+	+
25/7/2007	23362.18	+	+
26/7/2007	23211.69	+	+
27/7/2007	22570.41	-	+
30/7/2007	22739.9	-	+
31/7/2007	23184.94	-	+
1/8/2007	22455.36	-	+
2/8/2007	22443.25	-	Unchanged
3/8/2007	22538.44	-	Unchanged
6/8/2007	21936.73	-	Unchanged
7/8/2007	21907.99	-	Unchanged
8/8/2007	22536.67	-	Unchanged
9/8/2007	22439.36	-	Unchanged
10/8/2007	21792.71	-	Unchanged
13/8/2007	21891.1	-	Unchanged
14/8/2007	22007.32	-	Unchanged
15/8/2007	21375.72	-	Unchanged
16/8/2007	20672.39	-	Unchanged
17/8/2007	20387.13	-	-
20/8/2007	21595.63	-	Unchanged
21/8/2007	21729.35	-	-
22/8/2007	22346.88	-	Unchanged
23/8/2007	22966.97	-	Unchanged
24/8/2007	22921.89	+	Unchanged