Saturday 25 August 2007

甚麼是 eccentrica?



甚麼是 eccentrica?

2007.08.24

經浪人志研究部將eccentric indicator指數化後命名為eccentrica,以比較股價的平均上升率和平均下跌率。例如 eccentirca為130表示平均上升率比平均下跌率高,幅度為30%。再舉一例,假如eccentrica為60表示平均下跌率比平均上升率高,幅 度為100/60=66.67%。假如eccentrica為100,指平均上升率和平均下跌率沒有顯著分別,所以100就是分界線, eccentrica低於100表示市場情緒轉淡,相反,高於100表示市情緒轉強。使用方法與恆指服務公司的AH股溢價指數相同。

正負變動的比較有三個結果。第一,市場情緒樂觀; 第二,市場情緒悲觀; 第三,正負變動率沒有明顯差異,所以市場情緒未明或保持不變。因為它是測量投資者的正負面心理的異常變化,而且由浪人志研究部完成,故名曰eccentrica。指標中,”+”("1")表示市場情緒樂觀、”-“("-1")表示悲觀、"Unchanged"("0") 表示正反面情緒沒有明顯差別,但假設市場情緒不變。而情緒的轉變比當時的情緒是什麼更重要。若果市場情緒由”+””-“,即投資者變得悲觀,反之亦然。


如圖中所見,eccentrica在價格由高位下挫時及時確認跌勢。可是確認低位反彈則較慢,因為投資者恐懼過早入市,其後股市繼續下跌而招致損失,於是抱觀望態度,待其他人都入市,並確認真大市真正反彈後才入市。相反,他們沽貨避難時就希望自己越早離場越好。類似的心理學研究於87蘋果日報中譚紹興的專欄有提及。其中一個解決確認反彈較慢的方法是縮短抽樣日數(目前是20個交易日),不過同時指標給予的訊號也會變得反覆,若盲目根據指標買賣,交易會變得頻繁,交易費增加可能會減少利潤。


另一個折衷方法是利用MMA確認跌勢的訊號用來預測股市底部。因為當所有短期移動平均線穿越所有長期移動平均線才能確認轉勢,所以股價必須要連續上升或下跌一段日子,並累積相當程度的幅度。這種用法和MMA原來的意義略異,因此要留意長期移動平均線是否仍然維持向上,因為當MMA確認跌勢,而長期移動平均線向下時,表示價格可能還會再下跌。若果以為價格見底,並作為買入訊號,就會跌入技術陷阱。如果MMA確認跌勢時價格已見底,如圖中 200737,則可視為買入訊號,但若然未見底,如圖中2007817,則宜用平均成本法分批買入,或配合其他技術指標以作確定。


雖然eccentrica錯誤判斷情緒轉變的機會只有2.5%,即是平均每100次確認轉勢中有2.5次誤判,但不能置之不理。例如”+++-+-+++””---+-+---“就是誤判的典型。第一個情況是價格上升一段時間後,投資者獲利回吐後反彈,隨後又有另一批投資者沽貨離場,不過整體情緒保持樂觀。誤判是由於回吐幅度太大,以致eccentrica視為市場情緒轉差。面對這種情況,用者應該要了解該股票的基本因素有沒有轉壞,若沒有不利因素,就沒有必要視為悲觀訊號。第二個情況是大同小異,當股價處於跌勢時,有投資者趁低吸納,但趨勢還是向下。若果該股票的基本因素沒有改善,就不要貿然入市。


最後,要注意的是,eccentrica的優點是確認見頂訊號。不過,如果價格上落太急(指時間)和幅度太大的話,無論eccentricaMMA,都無用武之地,因為它們都是滯後指標。


eccentricaMMA的混合使用法可參考附圖。計算結果列於文末。


計算結果﹕

Date

Hang Seng Index

eccentrica

MMA

16/1/2007

20027.95

+

+

17/1/2007

20064.57

+

+

18/1/2007

20277.51

+

+

19/1/2007

20327.72

+

+

22/1/2007

20772.22

+

+

23/1/2007

20769.7

+

+

24/1/2007

20821.05

+

+

25/1/2007

20669.83

+

+

26/1/2007

20281.13

+

+

29/1/2007

20236.68

+

+

30/1/2007

20460.46

+

+

31/1/2007

20106.42

+

+

1/2/2007

20430.16

+

+

2/2/2007

20563.68

+

+

5/2/2007

20455.62

+

+

6/2/2007

20655.2

+

+

7/2/2007

20679.69

+

+

8/2/2007

20735.05

+

+

9/2/2007

20677.66

+

+

12/2/2007

20593.41

+

+

13/2/2007

20132.25

-

+

14/2/2007

20209.91

-

Unchanged

15/2/2007

20538.42

-

+

16/2/2007

20567.91

-

+

19/2/2007

20567.91

-

+

21/2/2007

20651.42

-

+

22/2/2007

20809.23

-

+

23/2/2007

20711.65

-

+

26/2/2007

20507.95

-

+

27/2/2007

20147.87

-

Unchanged

28/2/2007

19651.51

-

Unchanged

1/3/2007

19346.6

-

Unchanged

2/3/2007

19442.01

-

Unchanged

5/3/2007

18664.88

-

Unchanged

6/3/2007

19058.56

-

Unchanged

7/3/2007

18918.64

-

-

8/3/2007

19175.17

-

-

9/3/2007

19134.88

-

-

12/3/2007

19442.42

-

-

13/3/2007

19333.14

-

-

14/3/2007

18836.93

-

-

15/3/2007

18969.44

-

-

16/3/2007

18953.5

-

-

19/3/2007

19266.74

-

-

20/3/2007

19356.9

-

-

21/3/2007

19516.41

-

-

22/3/2007

19690.25

-

-

23/3/2007

19692.64

-

-

26/3/2007

19765.85

-

Unchanged

27/3/2007

19706.79

-

Unchanged

28/3/2007

19553.87

-

-

29/3/2007

19821.78

-

Unchanged

30/3/2007

19800.93

-

Unchanged

2/4/2007

19809.7

+

Unchanged

3/4/2007

20002.7

+

Unchanged

4/4/2007

20209.71

+

Unchanged

10/4/2007

20347.87

+

Unchanged

11/4/2007

20449.43

+

Unchanged

12/4/2007

20380.21

+

Unchanged

13/4/2007

20340.97

+

Unchanged

16/4/2007

20757.53

+

+

17/4/2007

20788.61

+

+

18/4/2007

20777.09

+

+

19/4/2007

20299.71

+

+

20/4/2007

20566.59

+

+

23/4/2007

20556.57

+

+

24/4/2007

20572.8

+

+

25/4/2007

20536.78

+

+

26/4/2007

20667.29

+

+

27/4/2007

20526.5

+

+

30/4/2007

20318.98

+

+

1/5/2007

20318.98

+

+

2/5/2007

20388.49

+

+

3/5/2007

20681.58

+

+

4/5/2007

20841.08

+

+

7/5/2007

20896.64

+

+

8/5/2007

20706.35

+

+

9/5/2007

20844.78

+

+

10/5/2007

20746.27

+

+

11/5/2007

20468.21

+

+

14/5/2007

20979.24

+

+

15/5/2007

20868.15

+

+

16/5/2007

20937.26

+

+

17/5/2007

20994.61

+

+

18/5/2007

20904.84

+

+

21/5/2007

20927.75

+

+

22/5/2007

20843.92

+

+

23/5/2007

20798.97

+

+

24/5/2007

20798.97

+

+

25/5/2007

20520.66

+

Unchanged

28/5/2007

20529.76

+

Unchanged

29/5/2007

20469.59

+

Unchanged

30/5/2007

20293.76

+

Unchanged

31/5/2007

20634.47

+

Unchanged

1/6/2007

20602.87

+

Unchanged

4/6/2007

20729.59

+

Unchanged

5/6/2007

20842.15

+

Unchanged

6/6/2007

20818.61

+

Unchanged

7/6/2007

20800.16

+

Unchanged

8/6/2007

20509.15

+

Unchanged

11/6/2007

20615.49

+

Unchanged

12/6/2007

20636.39

-

Unchanged

13/6/2007

20578.75

+

Unchanged

14/6/2007

20867.26

+

Unchanged

15/6/2007

21017.05

+

Unchanged

18/6/2007

21582.89

+

+

19/6/2007

21582.89

+

+

20/6/2007

21684.67

+

+

21/6/2007

21954.67

+

+

22/6/2007

21999.91

+

+

25/6/2007

21822.35

+

+

26/6/2007

21803.57

+

+

27/6/2007

21705.56

+

+

28/6/2007

21938.22

+

+

29/6/2007

21772.73

+

+

3/7/2007

22151.14

+

+

4/7/2007

22218.55

+

+

5/7/2007

22252.99

+

+

6/7/2007

22531.74

+

+

9/7/2007

22817.43

+

+

10/7/2007

22885.84

+

+

11/7/2007

22607.02

+

+

12/7/2007

22809.02

+

+

13/7/2007

23099.29

+

+

16/7/2007

22953.94

+

+

17/7/2007

23057.3

+

+

18/7/2007

22841.92

+

+

19/7/2007

23016.2

+

+

20/7/2007

23291.9

+

+

23/7/2007

23365.56

+

+

24/7/2007

23472.88

+

+

25/7/2007

23362.18

+

+

26/7/2007

23211.69

+

+

27/7/2007

22570.41

-

+

30/7/2007

22739.9

-

+

31/7/2007

23184.94

-

+

1/8/2007

22455.36

-

+

2/8/2007

22443.25

-

Unchanged

3/8/2007

22538.44

-

Unchanged

6/8/2007

21936.73

-

Unchanged

7/8/2007

21907.99

-

Unchanged

8/8/2007

22536.67

-

Unchanged

9/8/2007

22439.36

-

Unchanged

10/8/2007

21792.71

-

Unchanged

13/8/2007

21891.1

-

Unchanged

14/8/2007

22007.32

-

Unchanged

15/8/2007

21375.72

-

Unchanged

16/8/2007

20672.39

-

Unchanged

17/8/2007

20387.13

-

-

20/8/2007

21595.63

-

Unchanged

21/8/2007

21729.35

-

-

22/8/2007

22346.88

-

Unchanged

23/8/2007

22966.97

-

Unchanged

24/8/2007

22921.89

+

Unchanged


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