G20就限制銀行發放獎金達成原則一致

摘自2009年9月7日華爾街日報

G20就限制銀行發放獎金達成原則一致

來自幾個世界最大經濟體的官員基本上同意控制銀行家們的獎金﹐並為銀行設立更高的資產負債表標準﹐但由於缺乏相關細節﹐未來幾週還是有可能出現分歧。

二十國集團(Group of 20)的財政官員上週六還表示要繼續保持支持經濟增長的政策﹐不過﹐隨著經濟開始從歷時一年的低迷中趨穩﹐在何時以及在何種情況下﹐各國政府將開始撤銷這些刺激政策還懸而未決。

20國集團就支付給銀行家的獎金的指導原則達成一致﹐但並未規定可支付給個人的金額上限。在二十國集團會議之後﹐來自27個國家的央行行長和銀行監管機構週日表示﹐他們將在今年年底前提出具體提案﹐加強銀行資金儲備。

週末會議的結果將重點轉向了9月24-25日在匹茲堡舉行的世界領導人會議﹐屆時各國市場和金融監管機構將試圖制定整體藍圖的進一步細節﹐實現經濟復蘇、防止再度發生銀行業危機。

國際貨幣基金組織(IMF)總裁斯特勞斯-卡恩(Dominique Strauss-Kahn)稱讚了二十國集團成員國政府間的合作。但他表示﹐各國需要堅守承諾﹐通力合作﹐進一步改革全球金融體系。他說﹐各國意見一致程度令我印象深刻﹐但我還是等待著各國確定強有力的舉措並在國家層面加以實施。

二十國集團要求國際監管組織金融穩定委員會(Financial Stability Board)考慮﹐是否有必要對各家銀行作為紅利發放的獎金總額設限。

就銀行家薪酬達成的協議要求﹐如果銀行業績在發放獎金之後出現惡化﹐很大一部分獎金應當追回。協議還要求一部分獎金延期發放。這兩項要求都沒有具體說明延期和追回條款如何運作。協議還要求頂級交易員披露更多信息。

金融穩定委員會將在匹茲堡會議之前的幾週內研究更具體的提案。各國官員希望在年底發放獎金之前出台新規。對於設立獎金上限的問題沒有達成一致﹐而是要求金融穩定委員會考察是否應當根據具體情況對各家銀行的獎金池設限。委員會將考慮對不服從規定的銀行實施制裁。

官員們在聲明中表示﹐在經濟復蘇勢頭確立之前﹐他們會繼續保持擴張性的財政和貨幣政策。他們擔心﹐過早取消刺激舉措會導致經濟再次陷入衰退﹐在短暫增長之後重新下滑。

官員們還認同﹐需要為從這些刺激舉措退出做好準備。不過﹐儘管他們表示將制定相互合作與協調的撤出戰略﹐官員們也承認各個國家撤出舉措的範圍、時機與次序將各有不同。

經濟學家們表示﹐這給二十國集團的各成員國留下了實施空間﹐他們可以選擇在復蘇勢頭確立的情況下再取消刺激舉措。匯豐(HSBC)首席經濟學家簡世勛(Stephen King)表示﹐雖然聽起來各國可能會協調實施﹐但實際上各國之間可能根本就不會有協調。

這種狀況可能會導致央行上調利率和政府削減財政刺激舉措的時機不同步﹐並在不同程度上對匯率和債券利率帶來難以預料的影響。

在此次會議之前﹐各國在需要維持刺激措施這個問題上幾無異議﹐但談到採取措施解決導致全球經濟衰退的金融體系缺陷﹐各個國家卻難以達成一致。

二十國集團成員國還同意﹐將從2010年3月起對避稅天堂實施制裁。那些不符合國際稅務信息共享標準的國家和地區可能會無法得到國際貨幣基金組織和世界銀行(World Bank)等國際金融機構的資金﹐也無法接受二十國集團成員國政府的援助。

最大的意外是﹐各國官員宣佈﹐一旦復經濟蘇勢頭確定﹐則需要採取更多措施來提振銀行的緩沖資本。他們表示﹐銀行應當持有更多、更高質的資本﹐這意味著政府可能會督促銀行更多的進行發行股票籌資﹐而不是使用近年來開發的較為複雜的衍生工具融資。

週日﹐擁有27個成員國的巴塞爾銀行監管委員會(Basel Committee on Banking Supervision)表示﹐他們計劃採取的措施能改善銀行資本的質量、一致性和透明度。

巴塞爾銀行監管委員會表示﹐他們會推出一個槓桿率指標（股本佔銀行總資產的比率）用作衡量銀行資本的關鍵變量。該機構表示﹐這個問題有望在2010年底前得到解決。

STEPHEN FIDLER / LAURENCE NORMAN