美國住房業開始為經濟復蘇做貢獻

摘自2009年9月17日華爾街日報

美國住房業開始為經濟復蘇做貢獻

住房業是美國經濟此次陷入蕭條的推手之一，但這一產業很快又將推動美國經濟實現復蘇，雖然它能貢獻的推力可能並不怎麼大。

美國人口普查局(Census Bureau)將於周四上午公布8月份新屋開工數數據。經濟學家們認為，8月份的新屋開工數會比6月份增長3.3%，折合成年率為600,000套，創下2008年11月以來的最快增速。

據一些人估計，住房建造領域的勉強復蘇可能足以為折合成年率的國內生產總值(GDP)增幅貢獻多達0.5個百分點，這種情況可能本季度就會出現。

這將意味著經濟形勢發生了令人印象深刻的變化，在過去3年半中，住宅建造業的崩潰使每年的GDP增幅平均減少了近一個百分點。

說新屋開工數正在增長似乎顯得有些滑稽，因為市場上的住房供應依然過剩，還存在大量“影子”存量房，這些住房或是最終將遭遇止贖，或者只是因房主等待房價上漲而暫時未在市場上掛牌出售。

但High Frequency Economics的首席美國經濟學家謝弗德森(Ian Shepherdson)說，許多未售出房屋可能面積太大，並不適合近幾個月來推動住房市場回暖的首次購房者購買，這些人是在政府稅收減免措施的鼓勵下入市買房的。房屋建造商會蓋一些中、小戶型住房來滿足這部分需求。

不過，仍然存在一些會限制住房市場活力的因素。房屋建造商們依然態度謹慎。全國住宅建築商協會(National Association of Home Builders)的最新調查顯示，雖然他們的樂觀度已有提升，但仍接近歷史低點。

就算8月份新屋開工數實現預期中的增長，但仍將比上年同期低29%，比2006年1月創紀錄的227萬套低74%，那時正是住房市場泡沫達到最高潮的時候。

高盛(Goldman Sachs)的經濟學家們在綜合考慮了人口增長、庫存和依然居高不下的房屋空置率等因素後估計，2010年的新屋開工數可能只有850,000套，大約處於雷曼兄弟公司(Lehman Brothers)去年垮台前的水平。

這意味著，住房建造商類股可能沒有太大上漲空間。道瓊斯美國住房建造總體股票市場指數目前已較去年11月份的低點上漲了一倍有余，接近雷曼兄弟公司破產前的水平。

這也意味著，住房業對美國GDP的貢獻率將是很小的。

不過，這是個好的開始。

Mark Gongloff