通脹保值債券基金成為投資新寵

摘自2009年9月24日華爾街日報

通脹保值債券基金成為投資新寵

對通貨膨脹擔憂情緒的上升正在推動投資者大舉購買持有通貨膨脹保值債券的共同基金和上市交易基金。

根據研究機構晨星公司(Morningstar Inc.)的估計﹐今年以來﹐流入到通貨膨脹保值債券中的資金超過了170億美元。而2008年全年的淨現金流入據估計約為100億美元。

通脹保值債券受到歡迎反映出對美國政府的大規模支出最終將推高通貨膨脹率的擔憂﹐而高通脹可能會降低股票和常規債券的價值。但如果通貨膨脹率保持在目前低位的時間長於一些投資者的預期﹐通貨膨脹保值債券可能不會給投資者組合帶來多少好處﹐甚至可能導致價值的縮水。

這就是說﹐許多投資者並不是為了追求這類債券的收益率﹐而是希望一旦通貨膨脹率突然上升﹐這類債券能夠保值。目前﹐通脹保值債券的買家並不在意如果人們擔心的通貨膨脹沒有兌現﹐這些債券表現不會太好的前景。事實上﹐許多通脹保值債券都被推高到了面值以上的價格。

截至2008年末﹐以通脹保值債券為主的共同基金和上市交易基金的淨資產總額約為510億美元。據晨星公司稱﹐截至9月21日﹐共同基金今年的總回報率平均為7.4%。這個表現儘管不如大幅上揚的垃圾債券﹐但卻大大好於同期回報率2.6%的普通政府債券基金。

馬薩諸塞州投資管理公司D.K. Brede Investment Management Co.的負責人佈雷德(Debra Brede)說﹐一些投資者希望等到美聯儲開始加息時再購買通貨膨脹保值債券。她說﹐這存在一個風險：如果在投資者決定購買通脹保值債券時﹐通貨膨脹率加速上升﹐這些債券屆時的價格可能就會更高了。

Annelena Lobb