摘自2009年8月31日華爾街日報
大企業嚴控現金流 美國企業的弱肉強食
由於信貸危機加強了公司控制現金的意識﹐大企業正在收緊對小公司的控制。
作為企業界弱肉強食的一個典型例子﹐最近一輪的季度業績顯示﹐年收入超過50億美元的公司加快了向其客戶收現的速度﹐同時延長了向供應商付款的時間。
另一方面﹐根據亞特蘭大企業咨詢公司Hackett Group旗下的營運資金部門REL Consultancy為《華爾街日報》所做的分析發現﹐年銷售額不足5億美元的公司回收賬款的時間通常比去年同期更長了﹐而付款則更快了。
由於信貸市場依然緊張和銀行控制貸款﹐在收入放緩和經濟依然疲弱之際﹐企業被迫從日常運作中擠出更多的現金。企業現在發現﹐如果它們能夠更快地收回現金﹐將它握在手中更長時間﹐那就能夠減少對外部資金和昂貴的銀行貸款的依賴。它們節約下來的現金可用於償還債務﹐或投資於業務的其它環節。
到目前為止﹐最強、最大的公司經常以更弱、更小公司為代價壯大自己的財力。
前富國銀行(Wells Fargo)經濟學家﹐目前在加州州立大學海峽群島分校任教的孫文松(Sung Won Sohn)說﹐隨著信貸危機影響到普通企業﹐一場角力已在所難免。大公司可以將它們的條件強加到供應商和客戶頭上。而如果你是小企業或是大商場中的一個小商店﹐你就沒有討價還價的能力﹐只能被動地接受。
世界上一些最大的公司對供應商實行了嚴格的付款條件。今年年初﹐比利時釀酒商InBev NV旗下的安海斯(Anheuser-Busch Cos.)向供應商表示﹐付款時間將從以前的30天延長到最多120天。通用電氣(General Electric Co.)一位發言人說﹐公司上個季度通過縮短收款時間、收回逾期賬款和延長付款時間等措施共釋放了38億美元現金。消費品巨頭寶潔公司(Procter & Gamble Co.)日前表示﹐將“不懈地強調”現金流管理﹐除了其它措施外﹐這也要求加快從客戶處收回賬款的速度。
REL稱﹐年收入50億美元以上的公司向供應商和貿易債權人付款的速度第二季度平均為55.8天﹐比上年同期的53.2天延長了5%。它們收回款項的速度也更快了﹐從上年同期的平均41.9天減少到了41天。
REL發現﹐銷售額不足5億美元的企業向供應商的平均付款時間從42.9天縮短到40.1天﹐縮短了6.5%。而這類企業收回款項的時間約延長了8%﹐從一年前的平均54.4天延長至58.9天。
數據顯示﹐即使是在此次低迷發生之前﹐規模較小的公司也比大公司付款速度快、收款時間長﹐但此次衰退加劇了這種差異。REL美洲地區總裁坦南特(Mark Tennant)說﹐這表明規模較小的公司淪為規模化生產犧牲品的程度﹐原因是它們的資產負債表和借款能力都更弱。
一些大公司同意﹐如果供應商加快交貨速度或在價格上給相當大的折扣﹐它們將縮短付款時間。這些大公司藉此排擠小公司。小型供應商表示﹐一些大客戶還要求﹐如果它們早付款﹐可以拿到折扣。
一些高管說﹐為在現金爭奪戰中佔上風﹐他們開始花比以往更多的時間來處理與客戶、供應商和貸款機構的關係。
加州軟件公司Monsoon Co.首席執行長蘇德(Sandeep Sood)說﹐在客戶付款方面﹐他的公司完全要看客戶的臉色。
蘇德說﹐公司客戶的平均付款時間從一年前的40至45天延長到了70天﹐包括大公司在內。這造成該公司放慢了向供應商的付款(其中大部分是印度的獨立承包商)﹐從一年前的不到30天延長到了最長40天。
蘇德開始花更多的時間與小客戶制定付款時間表﹐並且也在和大客戶研究付款時間問題。他說﹐我們變得很在行﹐我們開始瞭解與我們打交道的部門中哪個人有權使問題很快得到解決。
加州Hero Arts Inc.首席執行長雷文赫爾(Aaron Leventhal)發現自己在談判中有時是甲方﹐有時又是乙方。該公司向獨立工藝品商店和大型連鎖店供應墨水和橡皮圖章等物品。公司拒絕了小客戶希望將付款時間從30天延長到60天的請求。
雷文赫爾說﹐我們可以說是劃了界線﹐雖然明知道我們可能是在拿業務冒險。
不過雷文赫爾說﹐當一個主要客戶決定延期付款的時候﹐他幾乎無能為力。
他說﹐大公司能掌控小供應。目前我們可以說是吞下並接受了這樣的屈辱。他還說﹐今年我們在管理現金流方面面臨比公司成立以來歷年都要多的麻煩。
Hero Arts有105名員工﹐2008年實現收入1,200萬美元。該公司動用了此前未用的10萬美元信貸額度﹐還申請了額外貸款。雷文赫爾說﹐他從自己口袋里借給了公司25萬美元貸款﹐以便在現金流確實緊張的時候﹐為哪怕基本的事情買單﹐比如工資和電費。
Serena Ng / Cari Tuna
Tuesday, 1 September 2009
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