沒有中國就沒有信貸危機？

摘自2010年1月20日華爾街日報

沒有中國就沒有信貸危機？

人們仍在討論：在最近全球金融系統崩潰的過程中﹐中國扮演了什麼角色？

人們最熟悉的中國角色論莫過於：中國以較低匯率促進了出口﹐賺來的美元購買了美國國債﹐這使美國能夠長期保持較低利率﹐從而造成了房地產市場泡沫。

這一說法廣受爭議﹐更別提遭到北京的反駁。

現在﹐《中國與信貸危機：新世界秩序的出現》（China and the Credit Crisis: The Emergence of a New World Order）一書的作者錢斯(Giles Chance)稱他對這一問題看得更為深刻﹐並試圖解釋他做出的結論將如何重塑全球經濟格局。

錢斯在接受訪問時稱﹐中國並未導致信貸危機﹐但沒有中國就不會有信貸危機。

該書以“新世界秩序”作為標題顯示出作者認為此次信貸危機的影響深遠。錢斯說以中國為領頭羊的發展中國家越來越強﹐由美國帶領的發達國家越來越弱。

目前市面上充斥著剖析此次危機的著作。錢斯說他的書讓人們看到美元作為“世界貨幣”對全球經濟的貢獻程度。去年在就這個問題的爭論上北京貢獻良多﹐中國央行行長周小川建議應當考慮一種替代美元的儲備貨幣。

近期美元回升﹐但錢斯說美元的卓越性難以保證﹐其面臨的威脅不應當被忽視。

他說在中國和其它外國投資者在某一時刻將會拒絕把更多的外匯儲備用於購買美國國債﹐這將會使美國利率升高﹐並給全世界帶來痛苦。這將是危機爆發前全球利率偏低、經濟流動性過剩的相反情況。

他說這將為另一種世界貨幣的出現舖平道路。

錢斯現年58歲﹐英國人﹐現為北京大學光華管理學院客座教授﹐一直在華從事多種工作﹐曾任多個公司的顧問﹐包括中國早期在線電子商務網站Sparkice.com和幫助中國公司在倫敦上市的投資銀行益華證券公司(Evolution Securities China)。

中國在危機成因中的角色的這一話題不會銷聲匿跡﹐尤其是目前缺少來自中南海中國政策制定者的報告﹐以反映出他們對中國政策的全球影響的思考。

錢斯當然不會在那兒見證這些。寫書時﹐他大部分時間呆在法國﹐等著滑雪時摔斷的腿慢慢康復。

James T. Areddy