刺激計劃助推美國經濟增長

摘自2009年9月2日華爾街日報

刺激計劃助推美國經濟增長

美國政府向經濟注入數千億美元資金的舉措似乎正在推動經濟走出數十年來最為嚴重的經濟衰退。

但就哪些項目刺激成效最為明顯的問題上﹐經濟學家們存在著意見分歧。一些經濟學家認為﹐美國聯邦儲備委員會(Fed)大舉收購美國國債和抵押貸款支持證券﹐以及美國政府提振銀行的舉措﹐這些所帶來的成效要大於7,870億美元刺激計劃的作用。

美國經濟如今正開始顯現好轉跡象﹐一些經濟學家聲稱經濟已經度過了最糟糕的時刻﹐數據顯示美國經濟增長勢頭強於預期。週二公佈的數據顯示﹐美國8月份製造業活動出現了一年多以來的首次增長。IHS Global Insight首席美國金融經濟學家貝瑟恩(Brian Bethune)表示﹐在相關對策的推動下﹐我們正在逐步走出困境。

很多刺激支出只是剛剛開始滲透至經濟﹐預計支出會在今年年底或明年年初的某個時間達到峰值。美國政府已經向家庭發放了2,880億美元承諾減稅計劃中的大約600億美元﹐同時支付了4,990億美元刺激支出計劃中的大約 840億美元。美國政府還承諾向基礎設施和能源項目等項目投資大約2,000億美元。

經濟學家表示﹐投入的資金──再加上對即將投入更多資金的預期──正在發揮成效﹐經濟增長狀況因此好於如果政府沒有採取舉措的情況。

很多預測人士表示﹐今年第二季度和第三季度﹐刺激性支出會推動折合成年率的經濟增速提高兩到三個百分點。第二季度的刺激支出推動經濟延緩了下滑速度﹐並為第三季度恢復增長打下基礎──僅僅幾個月之前﹐美國經濟恢復增長看起來還是難以想像的。一些經濟學家說﹐如果沒有採取刺激舉措的話﹐那麼第二季度美國經濟就不會是僅僅下滑1%﹐很可能會至多收縮3.2%。

高盛(Goldman Sachs)經濟學家預計﹐第三季度美國經濟將增長3.3%。高盛首席美國經濟學家哈茨祖斯(Jan Hatzius)表示﹐如果沒有額外刺激﹐美國經濟增速會徘徊在零附近。

一大問題是﹕一旦這些刺激項目終止﹐那麼提振效應是否就會消退﹖

PNC Financial Services Group首席美國經濟學家霍夫曼(Stuart Hoffman)表示﹐刺激計劃引發某種集中性的猛增﹐這很可能會放大經濟增長步伐﹐因為汽車銷售等一些領域可能會回落到低位。

Deborah Solomon