中國央行﹕必須同時兼顧多個目標

摘自2009年12月22日華爾街日報

中國央行﹕必須同時兼顧多個目標

中國央行(People's Bank of China)行長周小川表示﹐央行必須把握好各個目標之間的平衡﹐比如低通脹和經濟增長之間的平衡。他的講話凸顯出央行在調控強勁復甦的中國經濟時所面臨的艱巨任務。

周小川週二在一個金融論壇上表示﹐中國央行運用的政策工具包括基準利率、銀行存款準備金率以及存貸款利差。

他說﹐中國的貨幣政策不能只側重於控制通貨膨脹﹐而是要兼顧促進經濟增長、保持較高就業率、維持低通脹和保持國際收支大體平衡的目標。

周小川表示﹐這四大目標不是總能同時達到﹐有時需要權衡。他還稱﹐低通脹有時就會與高就業率的目標相衝突。

事實上﹐中國政府在制定政策時已開始將通貨膨脹風險考慮在內﹐並在最近表示將力爭達到促進經濟增長與控制通脹預期之間的平衡。

經濟學家預計﹐由於國內經濟的強勁反彈加劇了通貨膨脹風險﹐中國政府會在明年通過加息和上調存款準備金率來開始收緊目前適度寬鬆的貨幣政策。

周小川表示﹐中國央行強調存款準備金率的作用﹐儘管多年來國際上的觀點認為﹐這一工具已經失效﹐中央銀行應該放棄這一工具。周小川的講話是就整體貨幣政策而言﹐而不是討論中國央行的下一步措施。

在前一輪的政策緊縮週期中﹐面對中國經濟增長過快且通貨膨脹飆升的問題﹐中國央行通常會上調存款準備金率以控制銀行信貸。

周小川稱﹐除基準利率外﹐作為貨幣政策工具﹐中國央行還將把重點放在調控存貸款利差上。

他還表示﹐中國央行支持國內的資源價格改革。