澳門博彩業繁榮背後的隱憂

摘自2009年12月22日華爾街日報

澳門博彩業繁榮背後的隱憂

中國國家主席胡錦濤上週末出席了澳門回歸10週年慶典﹐他對澳門博彩業的觀感將是永利澳門有限公司(Wynn Macau Ltd.)、金沙中國有限公司(Sands China Ltd.)﹐及澳門其他四家持牌博彩公司最關心的問題。

聳入雲霄的豪華賭場和酒店令人無法想像10年前這裡還只是默默無聞的葡萄牙殖民地。10年間﹐赴澳的遊客數量增加了整整兩倍﹐去年突破了2,300萬人次﹐其中約有三分之二來自中國大陸。此外﹐經香港中轉的遊客數量也有所增加。

能否得到胡錦濤的支持對於澳門和澳門博彩業非常重要﹐因為決定博彩業命運的王牌捏在中國政府的手上。從過往紀錄看﹐中國政府習慣不定期地調整大陸赴澳門簽證政策。

在澳門﹐財政收入的70%來自博彩行業﹐其重要性不言而喻。

到目前為止﹐澳門和中國大陸的關係一直相當和睦。雖然去年澳門政府曝出內部貪腐問題﹐但即將離任的特首何厚鏵(Edmund Ho)在這次10週年慶典上仍然受到了胡錦濤的嘉許。胡錦濤在會見何厚鏵時對他的工作給予高度評價﹐稱其忠於職守、勤勉工作、銳意進取。此外﹐中央政府還贈送澳門兩只大熊貓﹐進一步表示了對澳門的支持。

之所以給予如此高的評價﹐一個解釋是澳門緊跟中央政策﹐顯示出“一國兩制”在澳門的成功實踐。

此外﹐澳門特區政府領導層的平穩過渡也是原因之一。澳門新特首崔世安(Fernando Chui Sai On)上週五在毫無爭議的情況下完成了宣誓就職。

經歷了動蕩不安的一年後﹐澳門博彩業目前又開始復甦。11月份博彩業收入增長了59%。在大陸資金及遊客流入的推動下﹐一些曾因信貸危機及收入下降而瀕臨破產邊緣的博彩業巨頭目前又恢復了元氣。最近幾個月﹐永利渡假(Wynn Resorts Ltd.)、拉斯維加斯金沙集團股份有限公司(Las Vegas Sands Co.)都完成了澳門業務在香港的分拆上市﹐財務狀況得到了進一步提升。

但是未來澳門的發展方向又在哪裡﹖中央政府領導人過去一直批評澳門對於博彩業過分依賴﹐這次胡錦濤又再次重申希望澳門經濟實現多元化發展。

截至目前﹐外國博彩運營商對澳門旅游業的貢獻仍是最大的﹐像拉斯維加斯金沙集團這類的博彩公司一直在竭力將澳門打造成假日旅遊和商務會議中心﹐不僅僅是賭客 ﹐他們還希望吸引其他商務及旅遊人士前來澳門。但要達成這個目標還需要時間﹐因為目前還沒有明確跡象顯示前往澳門進行家庭旅遊、購物和參加會議的人有所增加。

與此同時﹐除賭場外﹐澳門似乎也沒有多元化經營的跡象。澳門賭王何鴻燊(Stanley Ho)旗下澳門博彩控股有限公司(SJM Holdings Ltd.)的海立方娛樂場(Oceanus)距離澳門客運碼頭僅一箭之遙。該賭場新增了260張賭桌﹐拉走了附近餐館和商店的客流。

隨著博彩運營商財務狀況的企穩﹐新的項目似乎又要全速上馬了。對於這些新增項目﹐完全靠澳門和大陸遊客能行嗎﹖

銀河娛樂集團有限公司(Galaxy Entertainment Group Ltd.)上週宣佈金光大道(Cotai Strip)項目將重新動工﹐預計這個有2,200間客房、三家酒店的度假村將於2011年初開業。該項目的預算總計140億港元（合18億美元）。與此同時﹐拉斯維加斯金沙集團也宣佈已經完成14.5億美元融資﹐將重新開始之前暫停的大型度假村項目。

雖然度過了最危險時期﹐但賭場和酒店的過度擴容給澳門的未來蒙上了陰影﹐最嚴峻的考驗還在後頭。如果再來次信貸危機﹐或者中國大陸限制澳門旅遊﹐澳門經濟將再次面臨衝擊。到那時誰能拯救澳門﹖一些人士猜測﹐這些外資的娛樂場項目最後還是會落到中國手中。

Craig Stephen