亞洲消費者引領全球經濟走出衰退

摘自2009年12月21日華爾街日報

亞洲消費者引領全球經濟走出衰退

亞洲已經引領世界走出了全球經濟下滑﹐這一定程度上要得益於消費者支出令人欣喜的猛增。看起來這股支出熱潮將會延續到2010年。

危機最糟糕時期實施的強勁政府刺激計劃幫助刺激了整個亞洲地區的國內經濟活動。大多數亞洲經濟體都在增長﹐私人消費一直是關鍵所在。中國、印度和韓國經濟提前美國和歐洲﹐率先迅猛回升。

一些人士現在認為﹐消費者支出給亞洲經濟帶來的支持要大於刺激計劃。企業正在實現盈利。大多數亞洲地區的失業率正在下滑﹐這種狀況使得家庭對未來更有信心。和西方情況不同﹐亞洲消費者的負債水平較低﹐亞洲銀行並未收緊信貸而是在加大放貸。

在香港﹐大隊中國內地遊客等在街邊準備進入路易維登(Louis Vuitton)等奢侈品零售店採購。近月來﹐湧向馬來西亞、越南和韓國的亞洲遊客數量出現回升。汽車銷量也急劇增長﹐不過這得到了刺激措施的提振。

瑞士信貸(Credit Suisse)駐香港的亞洲經濟學家陶冬說﹐中國消費者正在消費﹐就業市場前景不錯。他補充說﹐房市和股市的資產價格大幅增長﹐令投資者感到更加富裕。

這一切都有利於全球經濟﹐世界依賴亞洲帶領全球經濟走出衰退。國際貨幣基金組織(IMF)預計﹐2010年發展中亞洲經通貨膨脹調整的經濟增速為7.3%﹐高於全球的3.1%。IMF表示﹐過去三年中國佔據了全球經濟增長總量的一半以上。

亞洲私人支出增長是一個有利跡象﹐這標志著依賴於出口的亞洲經濟體──尤其是中國──正走上經濟重新平衡的漫長道路﹐經濟增長更加倚重國內推動。這一轉型一直是二十國集團(G20)的一個主要討論話題﹐意在促使美國消費者增加儲蓄﹐鼓勵亞洲消費者擴大支出。

中國國內消費佔經濟的比重僅略高於三分之一﹐而美國這一比例為三分之二﹐大多數發達經濟體均明顯高於50%。中國零售額今年同比增幅超過了15%﹐但即便如此﹐中國國內消費佔經濟比重也還需數年時間才能突破50%。

亞洲其他地區的情況略有不同。和中國一樣﹐從印度到菲律賓的消費者的支出意願都在不斷上升。但不同於中國的是﹐在其他亞洲經濟體﹐私人消費佔國內生產總值(GDP)的比重已經突破了50%。這意味著消費者支出上升將給這些國家整體經濟增長帶來更大的推動。

匯豐(HSBC)亞洲經濟學家紐曼(Frederic Neumann)說﹐如今家庭已成為該地區復蘇的推動器。他指出﹐第三季度亞洲大多數經濟體消費的增速超過了總產值的增速﹐這與前些年相比發生了變化。

由於政府的激勵措施和汽車文化的興起﹐印度的汽車購買量強勁增長。據印度汽車製造商協會(Society of Indian Automobile Manufacturers)說﹐11月份的汽車銷量超過了13萬輛﹐比上年同期增長了61%。

零售商也感受到了支出的全面復蘇。百貨商店Pantaloon Retail India Ltd.的董事總經理比亞尼(Kishore Biyani)說﹐在某種程度上﹐印度正在出現轉折點。以前從來沒看到過這樣的消費增長。3個月前﹐我還認為情況不太好。按收入計﹐Pantaloon Retail India Ltd.是印度最大的零售商。

第三季度菲律賓的消費支出比上年同期增長了4%﹐為2008年年底以來的最快增速。海外務工者向國內的匯款今年也出現了增長﹐這出乎了經濟學家的預料。這些菲律賓人中很多都在亞洲國家工作﹐而亞洲在這輪經濟風暴中的表現要好於西方國家。

馬尼拉40歲的旅行社所有者Jonah Adornado剛買了一項新的豐田Altis轎車。她主要安排海外菲律賓人節假日回國的行程。她說﹐業務不錯﹐這也是我能用旅行社的利潤購買第一部轎車的原因。她買的這輛車沒有享受政府的優惠。

在菲律賓﹐汽車銷量今年溫和增長了4%﹐其中大部分出現在過去幾個月中。這已經讓年初時預計銷量持平的汽車業管理人士感到驚訝。汽車貿易集團Campi的總裁、日產汽車在菲律賓的分銷商伊麗莎白•李(Elizabeth Lee)說﹐海外匯款是消費的一大引擎。

亞洲的旅遊業在過去幾個月裡也出現了反彈。旅遊業管理人士2009年初曾預計﹐由於經濟受到重創的歐美的旅遊者放棄出境旅遊﹐今年的情況將會非常糟糕。甲型H1N1流感在年中時也對旅遊造成了一些打擊。

但在馬來西亞﹐2009年將可能創下旅遊人數的新紀錄﹐超過去年的2,200萬人。到年底時﹐到馬來西亞的中國遊客數量可能首次達到100萬人。

馬來西亞酒店協會(Malaysia Association of Hotels)會長、酒店顧問內克瓦皮爾(Ivo Nekvapil)說﹐我們曾認為會出現一些問題﹐但是看來並未出現。

所有這一切並不意味著亞洲僅僅依靠消費支出就可以支撐。該地區仍然需要依靠對其出口產品的需求。但上述情況確實表明﹐即使歐美像許多人預計的那樣消費需求緩慢增長﹐亞洲明年也可能足以保持一個健康的增長速度。

Alex Frangos