多數經濟學家認為美聯儲將於明年9月加息

摘自2009年11月13日華爾街日報

多數經濟學家認為美聯儲將於明年9月加息

《華爾街日報》最新調查顯示﹐多數經濟學家預計美聯儲(Federal Reserve)將在2010年9月左右加息。這將是一個政治敏感期﹐因為屆時中期選舉即將進行﹐而失業率據預測仍將在9.5%以上。

52 位接受調查的經濟學家（有些對一些問題沒有作答）平均預測﹐到今年年底﹐美國失業率將從當前的10.2%上升到10.3%﹐2010年全年都將在9.5% 以上。他們預計﹐未來12個月將重新出現就業增長﹐但平均每月新增就業崗位僅有5萬左右。要趕上勞動人口的增長速度﹐美國經濟需要每月新增大約10萬個崗位。

研究公司Wrightson ICAP的克蘭德爾(Lou Crandall)說﹐小企業依舊承受著壓力﹐而規模更大的公司仍在專注於提升當前業績﹐而不是為將來做準備。生產率的提高和成本的削減﹐使企業在不用增加人手的情況下就能提高業績。

受訪經濟學家預計﹐2010年結束以前﹐國內生產總值(GDP)按季節性因素調整後的年化增長率約為3%﹐略低於今年第三季度3.5%的增速。按他們的這個預測﹐經濟增長勢頭不弱﹐但仍不能創造足夠的就業崗位來吸納衰退期間失去工作的800萬工作。失業率上次突破10%是在1980年代﹐而當時接下來的6個季度平均增長率超過了7%﹐而且這樣的強勁增長也只能夠把失業率下拉約3個百分點。

儘管有這些挑戰﹐但經濟學家們對美聯儲對經濟的管理仍有很高的信心。50位回答了問題的經濟學家中﹐有30位表示美聯儲將會適時加息﹐只有18位表示它會加息過遲。這跟過去美聯儲時機選擇引起的廣泛批評形成了對比。在2008年3月份的調查中﹐80%的受調查者表示美聯儲在2003年加息過慢﹐而美聯儲主席貝南克(Ben Bernanke)也被認為在金融危機爆發之初的降息行動過於遲緩。

但這並不意味著加息即將發生。多數經濟學家認為﹐美聯儲最早會在2010年第三季度加息。期貨市場預期明年8月份加息的概率為90%。

巴克萊資本(Barclays Capital)的馬基(Dean Maki)說﹐經過一年的增長後﹐用於遏制衰退的那部分降息將被取消﹐但在失業率走出穩定下降趨勢以前﹐美聯儲加息的可能性不大。

調查的其他一些發現包括：

經濟學家們認為﹐新興市場和大宗商品市場是最有可能形成新泡沫的地方﹐但未來兩年資產價格出現這種不可持續上揚的可能性只略超三分之一。

一半以上的受調查者預計經濟將呈U型復蘇﹐即緩慢增長過後出現強勁增長﹐31%的人預計出現更為強勁的V型復蘇。只有11%的經濟學家預計出現L型反彈﹐即經濟活動穩定在一個低水平。僅7%預計出現雙底型衰退的可能性最大──即GDP在短暫反彈後再次下降。

Phil Izzo