美國GDP數據預示經濟好轉

摘自2009年8月28日華爾街日報

美國GDP數據預示經濟好轉

美國政府週四修正了二季度經濟數據﹐公司利潤也強勁增長﹐鞏固了對美國經濟正開始從深度衰退中反彈的看法。

美國商務部經濟分析局(Bureau of Economic Analysis)維持此前作出的二季度國內生產總值(GDP)萎縮1%的預測（這是經通貨膨脹調整的年率化數字）。未經通貨膨脹調整的二季度稅前公司利潤較一季度增長5.7%。稅前公司利潤去年四季度嚴重下滑﹐今年一季度有所回升。未經折舊和庫存價值變化調整的稅前公司利潤增長9.2%。

GDP 數據修正的細節預示三季度經濟有望好於分析師預期。Capital Economics Ltd.高級美國經濟學家艾什沃思(Paul Ashworth)在一份客戶報告中說﹐在接下來的幾個季度中﹐隨著庫存的恢復和積壓需求的釋放﹐經濟應該會經歷一定的反彈。不過在捂緊腰包的消費者仍對經濟造成重壓的情況下﹐反彈將需要更長的時間才能發展成為一場確實可持續的復蘇。

預測公司IHS Global Insight將預測的三季度GDP年率化增幅上調至3%甚至更高﹐最初的預測是2%。摩根士丹利(Morgan Stanley)將GDP預期保持在4.3%不變。T. Rowe Price維持了2.8%的預期﹐不過說“有上升風險”。

最新的數據彰顯了企業大幅的成本削減和降低庫存的措施幫助提振了公司利潤。非農企業削減庫存的速度高於此前預期。這使得增幅減少了1.5個百分點﹐大於商務部此前預測的0.9個百分點。小規模庫存被認為將預示著三、四季度增產。

此外﹐隨著企業的盈利增加﹐它們更有可能重新進行投資。Yardeni Research在一份客戶報告中說﹐銷售只要有小幅反彈﹐就會引起公司利潤的回升﹐進而刺激企業招聘和支出的週期性上升。

二季度GDP數據中的庫存修正被出口、居民投資、消費支出和政府支出的好轉所抵消。

不過﹐消費者仍繼續拖累經濟。二季度消費支出經通貨膨脹調整後年降幅為1%﹐反映出勞動力市場疲弱、信貸緊張和工資停滯不前。

Sara Murray