Friday 17 July 2009

經濟動向 20090717

經濟動向

20090717


美國經濟

最近公佈 上一次公佈
核心生產價格指數 0.5% (六月) -0.1% (五月)
核心消費價格指數 0.2% (六月) 0.1% (五月)
商業庫存 -1.0% (五月) -1.3% (四月)
零售消售額 0.6% (六月) 0.5% (五月)
新申領失業救濟人數 51.2萬 (7月11日) 56.9萬 (7月4日)
原油庫存量 -2.8百萬桶 (7月10日) -2.9百萬桶(7月3日)
工業產值 -0.4% (六月) -1.2% (五月)
開工率 68% (六月) 68.2% (五月)

上表為本星期美國公佈的數據。六月份核心生產價格指數上升0.5%(五月份下跌0.1%),六月份核心消費指數上升0.2%(五月上升0.1%),顯示美國經濟雖然衰退但未至於通縮。六月份零售消售額上升0.6%(五月上升0.5%)。五月份商業庫存下降1.0%(四月下降1.3%),顯示消費活動自金融海嘯後的緊縮開支慢慢穩穩下來。

六月工業值產繼續下降0.4%(五月份下降1.2%),而六月份開工率為68%跟五月份的68.2%差不多,而且原油庫存持續減少,亦表明生產和運輸等等經濟活動由衰退至今己稍為喘定,不過復甦之路尚遠。

雖然新申請失業救濟人數仍然增加,但人數不斷減少,7月11日公佈的數字為51.2萬,而7月4日的數字為56.9萬。往後看能否趨勢持續才可以確定就業市場是否繼續惡化。

據近期數期所見,美國第二季度銀行業應該開始轉虧為盈,雖然工業生產仍疲弱,但有觸底跡像。倘下半年能保持這個趨勢,美國有望在今年第四季確定經濟衰退完結。



中國經濟

中國國家統計局星期四公佈了一系列經濟數據,上半年國內生產總值較上年同期增長7.1%,單是第二季度的增長率己達7.9%,而第一季度的增長率為6.1%。由於出口仍然疲弱,上半經濟增長由消費和資產投資帶動。顯示國內自去年11月出去4萬億人民幣挽救經濟計劃後漸見成效。

上半年社會消費品零售總額比去年同期增長15%,達5.87萬億人民幣。同時,全社會固定資產投資較去年同期增長33.5%,達9.13萬億人民幣。如果今年要保持國內生產總資增長8%,下半年則要維持9%的增長。

隨著國內股市交投轉向活躍,及由低位回升,市民由於在股市獲利及證券資產價格上升推動下,相信下半年消費市場仍然暢往。不過,因為上半年銀行新增貸款額己達7.37萬億人民幣,即相當於約全年國內生產總值約四分一。新增額較去年同期多4.92萬億,亦比今年全年的5萬億新增貸款目標多。如果,下半年銀行控制新增貸款額增長的話,固定產資投資增長可能會受抑制。

因為上半新增貸款額遠高於全年目標,由流動性過剩而引起的資產泡沬、通貨膨脹和不浪貸款額等等便成人民銀行關注的事項。目前,人民銀行己經重新發行1年期國債來控制貨幣流通量。

不過,中國人民銀行營業管理部課題組星期一於金融時報上的建議表示,應該保持財政對經濟的刺激力度,和適度寬鬆的貨幣政策基調不變,以及提高貨幣政策的連續性、持續性和前贍性。可以推斷,下半年人民銀行只會透過發行國債甚至調高存款準備金率來控制貨幣流動性,而且隨著國內IPO和債券發行重新啟動後亦可以吸收一部過剩資金。除非高通脹出現,否則不會加息以免妨礙經濟增長。但國外經濟仍然不振,下半年仍然要靠國內市場帶動經濟增長。

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