Hang Send Index 2007.11.16

Hang Seng Index

2007.11.16

[技術分析] 恆生指數



摘要﹕

恆生指數
狀態	上升
	橫行/調整	x
	下跌

雖然恆生指數在星期三受外圍股市帶動而反彈超過1000點，但無以為繼，星期五收市報27614.43點，下跌1168.98點(-4.06%)，平均成交額為1403.59億元，下跌136.41億元(-8.86%)。

恆指因為以下因素而下挫﹕
(1) 傳媒指總理溫家寶暫緩執行「港股直通車」；
(2) 中國證監限制QDII基金投資港股的比重至3成，而自9月至今沒有新基金獲准發行，令近50隻基金宣佈暫停認購；
(3) 深圳交易所規定上市公司不得使用募集所得的資金和銀行信貸進行證券投 資，證券投資額5000萬元以上者需專項說明；
(4) 人民銀行調高存款準備金率0.5%至13.5%，令銀行需要多留現金，並減少借貸；
(5) 深圳多間銀行限制居民每天提款3萬元內，每星期5萬內，而每月20萬以內；
(6) 接連多間美國銀行及匯豐銀行為投資次按的損失宣佈大幅撇帳。

其實股市有自我實現預言的能力(self-fulfilling prophecy)，例如四叔指農曆年前恆指會升至35000點，而大家部分投資者又相信的話，恆指就會在短期達到目標。因為投資者都希望在35000點前趁低吸納，買盤大量湧入以致價格急速上升。正是股市如此狂熱才迫使中國政府推行強硬手段遏止股市泡沫。所以中國政府若有意遏止股市過熱，應讓勸籲四叔慎言。

(1)至(5)其實是雙刃劍，既是遏止股市泡沬的猛藥，亦是將來救市的解藥。限制居民和企業每日的提款額只限深圳，暫時未推廣到其他地區，況且此政策對民生和企業營運的影響比制止資金流入香港股市的效果更大，既然「港股直通車」都可以朝令夕改，相信此政府策會因民間壓力而廢止。中國經濟基本因素還未轉壞，而眾多銀行大幅撇帳亦有助市場盡早走出次按陰影，所以近期的跌市只屬調整。



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