蕭若元的投資藝術
20071101
1. [Trading strategies]
股市從來都飄忽，只是恆指在30000點之上，上落幅度自然大。一般投資者缺乏控制情緒的能力，於是往往大市上升時便跟風買進，下跌時就恐慌地拋售。相反，如畢菲特之輩就逢低吸納。
2. [Fundamental analysis]
香港人由約22000點開始不斷減持股票，而這些股票轉到大陸資金手上。
3. [Fundamental analysis]
股市波幅大是因為有消息人士指一間美資二級大行由24000點開始不斷沽空期指，並累積至3至4萬張。日前(應指上星期一)當股市下跌1000點時，該行曾和對方(應指期指合約另一方)商討以折讓價平倉，可惜未能達成協議，其後恆指反彈1000點。目前的損失足以抵消一季的營利。
美資沽空恆指是因為相信中國股市(包括香港)己到盡頭，但他們錯估了中國的國力。根據IMF–國際貨幣基金的報告，以購買力平價學說(Purchasing Power Parity)計算，中國經濟(應指GNP)己經十分接近美國經濟。除了12萬億美金儲備，還有市值30萬億美金的國企股份由中國政府持有。世界10大企業中有5間是中國企業，而中國政府又佔70%的股權。股市變成美資和中國政府對決的場所。另外，一些國有資產，例如公路、鐵路等等到期後被中國政府收回，所以中國政府的資產值是天文數字。恆生指數的高低、上落完全在於中國政府一念之間。
當年日本經濟起飛時資金都集中在私人企業。而且日本資金都往外國市場興風作浪，相反，中國資金都主要集中於中國的資產市場(包括香港股市)，佔有主場之利，因此政府必要時可以用必要的手段令市場不致受控。
4. [Trading strategies]
有兩批人正衝擊聯繫匯率。第一批是沽空香港股票和期指的人；第二批是衝擊國家的人，例如索羅斯。
第二批人將98年時衝擊泰銖的方法倒轉。以往的方法是追擊港元令恆指暴跌，港元貶值，透過沽出期指獲利。但現在他們所用的方法是不斷購買香港股票及期指，資金不斷流入港股令股市市值大升。而貨幣供應增加令香港的通脹加劇，並產生負利率，股市樓市又因為負利率更進一步上升。但當這批人將資金套現時，升勢就走到盡頭。
由於資金不斷流入香港，金管局會同時發行相等價值的港元，令港元供應增加。但當資金大量調離香港，貨幣供應就會減少，同時因為資金由資產市場抽走，資產價值就大跌。
5. [Fundamental analysis]
每當新落成樓宇供應低於三萬個，樓價便有上升壓力。在董建華主政時因為通縮而遏抑樓宇供應。自2003年沙士之後政府採用高地價政策，寧可沒有土地成交亦不會把土地以低價出售，以致今年新落成樓宇不足一萬，只有約6000至7000個。配合大陸資金湧入香港的資產市場和美國進入減息週期，未來三四年由中下價樓至豪宅的樓價必定水漲船高，尤其是西環、上環一帶的樓宇。如果與中國樓市比較，香港樓市可以上升兩至三倍。
6. [Others]
只有經濟走向崩潰時，聯繫匯率才有機會被廢除，因為一般情況下沒有人會願意承擔放棄聯繫匯率後的政治風險。所以，如有消息指政府解除聯繫匯率，只是有心人興風作浪，企圖動搖股市套利。
7. [Economic analysis]
上海未能取代香港作為金融中心的地位。因為人才不足，例如會計師、律師、擁有相關知識的人和說流利英語的人，還缺少健全的相關法律和信息不能自由流通。
8. [Trading strategies]
年青人有兩個賺第一桶金的方法，第一個是買樓，第二個是買IPO。
9. [Others]
蕭先生認為由於霍建寧有意退休，而3G又是他親自監督的項目，因此想在退休前完成最後的投資項目。而3G成功出售後，和黃股價有望上升至120元。
10. [Trading strategies]
炒莊家股最容易出問題的地方是﹕
(1) 沽盤太多莊家無力接貨；
(2) 市況逆轉。
股價被炒高後通常會批股，方法一般有二。
第一， 炒高後批股給基金，可以免卻在市場上散貨給散戶；
第二， 由數人組成莊家，然後批股給散戶。
而判斷一個人是否適合加入成為莊家要視乎他有沒有把股價炒高的意圖及有沒有足夠的資金。
散戶要炒莊家股而獲利就要依靠觀察走勢圖和成交(量)。
例如榮德豐(109.hk)股價由0.5元升至1元後便維持在1-1.3之間差不多兩個月。期間投資者見股價沒有變動便沽出股票，莊家便趁機收集股票。其後把股份拆細，是為了日日後容易炒高股價，再批新股給第三者(Independent Third Party)之後才炒高。
11. [Trading strategies]
炒股票(應指做莊家)一般有三個方法﹕
(1) 長時間收集股票，到一定持股量時才將股價炒高；
(2) 大比例供股，迫使散戶沽出股票，並冲淡其他股東的持股比例；
(3) 發行大量可換股債券攤薄己發行股票的比例。
＊免責聲明：本文只供參考之用，並不構成要約、招攬或邀請、誘使、任何不論種類或形式之申述或訂立任何建議及推薦，讀者務請運用個人獨立思考能力自行作出投資決定，如因相關建議招致損失，概與浪人志及作者無涉。
20071101
1. [Trading strategies]
股市從來都飄忽，只是恆指在30000點之上，上落幅度自然大。一般投資者缺乏控制情緒的能力，於是往往大市上升時便跟風買進，下跌時就恐慌地拋售。相反，如畢菲特之輩就逢低吸納。
2. [Fundamental analysis]
香港人由約22000點開始不斷減持股票，而這些股票轉到大陸資金手上。
3. [Fundamental analysis]
股市波幅大是因為有消息人士指一間美資二級大行由24000點開始不斷沽空期指，並累積至3至4萬張。日前(應指上星期一)當股市下跌1000點時，該行曾和對方(應指期指合約另一方)商討以折讓價平倉，可惜未能達成協議，其後恆指反彈1000點。目前的損失足以抵消一季的營利。
美資沽空恆指是因為相信中國股市(包括香港)己到盡頭，但他們錯估了中國的國力。根據IMF–國際貨幣基金的報告，以購買力平價學說(Purchasing Power Parity)計算，中國經濟(應指GNP)己經十分接近美國經濟。除了12萬億美金儲備，還有市值30萬億美金的國企股份由中國政府持有。世界10大企業中有5間是中國企業，而中國政府又佔70%的股權。股市變成美資和中國政府對決的場所。另外，一些國有資產，例如公路、鐵路等等到期後被中國政府收回，所以中國政府的資產值是天文數字。恆生指數的高低、上落完全在於中國政府一念之間。
當年日本經濟起飛時資金都集中在私人企業。而且日本資金都往外國市場興風作浪，相反，中國資金都主要集中於中國的資產市場(包括香港股市)，佔有主場之利，因此政府必要時可以用必要的手段令市場不致受控。
4. [Trading strategies]
有兩批人正衝擊聯繫匯率。第一批是沽空香港股票和期指的人；第二批是衝擊國家的人，例如索羅斯。
第二批人將98年時衝擊泰銖的方法倒轉。以往的方法是追擊港元令恆指暴跌，港元貶值，透過沽出期指獲利。但現在他們所用的方法是不斷購買香港股票及期指，資金不斷流入港股令股市市值大升。而貨幣供應增加令香港的通脹加劇，並產生負利率，股市樓市又因為負利率更進一步上升。但當這批人將資金套現時，升勢就走到盡頭。
由於資金不斷流入香港，金管局會同時發行相等價值的港元，令港元供應增加。但當資金大量調離香港，貨幣供應就會減少，同時因為資金由資產市場抽走，資產價值就大跌。
5. [Fundamental analysis]
每當新落成樓宇供應低於三萬個，樓價便有上升壓力。在董建華主政時因為通縮而遏抑樓宇供應。自2003年沙士之後政府採用高地價政策，寧可沒有土地成交亦不會把土地以低價出售，以致今年新落成樓宇不足一萬，只有約6000至7000個。配合大陸資金湧入香港的資產市場和美國進入減息週期，未來三四年由中下價樓至豪宅的樓價必定水漲船高，尤其是西環、上環一帶的樓宇。如果與中國樓市比較，香港樓市可以上升兩至三倍。
6. [Others]
只有經濟走向崩潰時，聯繫匯率才有機會被廢除，因為一般情況下沒有人會願意承擔放棄聯繫匯率後的政治風險。所以，如有消息指政府解除聯繫匯率，只是有心人興風作浪，企圖動搖股市套利。
7. [Economic analysis]
上海未能取代香港作為金融中心的地位。因為人才不足，例如會計師、律師、擁有相關知識的人和說流利英語的人，還缺少健全的相關法律和信息不能自由流通。
8. [Trading strategies]
年青人有兩個賺第一桶金的方法，第一個是買樓，第二個是買IPO。
9. [Others]
蕭先生認為由於霍建寧有意退休，而3G又是他親自監督的項目，因此想在退休前完成最後的投資項目。而3G成功出售後，和黃股價有望上升至120元。
10. [Trading strategies]
炒莊家股最容易出問題的地方是﹕
(1) 沽盤太多莊家無力接貨；
(2) 市況逆轉。
股價被炒高後通常會批股，方法一般有二。
第一， 炒高後批股給基金，可以免卻在市場上散貨給散戶；
第二， 由數人組成莊家，然後批股給散戶。
而判斷一個人是否適合加入成為莊家要視乎他有沒有把股價炒高的意圖及有沒有足夠的資金。
散戶要炒莊家股而獲利就要依靠觀察走勢圖和成交(量)。
例如榮德豐(109.hk)股價由0.5元升至1元後便維持在1-1.3之間差不多兩個月。期間投資者見股價沒有變動便沽出股票，莊家便趁機收集股票。其後把股份拆細，是為了日日後容易炒高股價，再批新股給第三者(Independent Third Party)之後才炒高。
11. [Trading strategies]
炒股票(應指做莊家)一般有三個方法﹕
(1) 長時間收集股票，到一定持股量時才將股價炒高；
(2) 大比例供股，迫使散戶沽出股票，並冲淡其他股東的持股比例；
(3) 發行大量可換股債券攤薄己發行股票的比例。
＊免責聲明：本文只供參考之用，並不構成要約、招攬或邀請、誘使、任何不論種類或形式之申述或訂立任何建議及推薦，讀者務請運用個人獨立思考能力自行作出投資決定，如因相關建議招致損失，概與浪人志及作者無涉。
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