恆生指數
恆生指數升勢雖然減弱，但仍然持續，本周收市報23291.9點，比上周升191.98點(0.83%)，平均成交額有784.42億港元，比上周少184.49億。隨著在香港上市的國內公司增加，而比重日增，香港股市己經漸漸轉變為國內股市，好似冬蟲草一樣，由蟲變草，由昆蟲變造植物。所以，不能不注意中國經濟動向。
7月20日公布，國家統計局公布的6月份全國居民物價指數達4.4%，比5月的2.9%急增1.5%。另外，上半年全國固定資產投資有54168億人民幣，比去年同期上升25.9%。而國房景氣指為103.63，比5月上升0.31點，去年同期上升0.7點。再加上政府既定的遏抑樓市政策，下半再加息和提高存款準備金率次數和幅度和比上半年多和大。昨日人民銀行就宣布自今日起加息0.27%。加所以每次加息和提高存款準備金率消息傳出都會對H股和恆指構成壓力，不過政策公布後，股市又固態復萌，當然以往消息傳出都會對H股有影響，只是程度沒有現在的大。
雖然中國政府決心遏止樓市過熱，不過方法未必正確。國內樓市的泡沫禍源應該是發展商、中介和炒家組成的利益集團，而非一般買家。若果以加息遏樓市，最後可能殃及池魚，拖累整體經濟。
雖然今年下半年中國加息和提高存款準備金率壓力沉重，不過於7 月12 日，由人民網、証券時報和全景網聮合舉辦的”崛起的中國需要怎樣的資本市場”大型網上論壇中，各與會者(包括中國政法大學教授劉紀鵬、上海睿信投資管理公司董事長李掁寜和嘉實基金總經理趙學軍)都一致認為中國資本市普遍被低估，過往股市低迷良久，今由低反彈，給人過熱的印像，市場應該重新發現資本市場格值，而政府應該嚴格監管上市公司以保證企業質素。以此觀之，國內市場普遍認為股市還有上升空間，A股H股還對於國內投資者、QDII和地下QDII還有吸引力。
有關” 崛起的中國需要怎樣的資本市場”的網址是http://finance.people.com.cn/GB/67815/71134/5985726.html。
美國次級按揭
至於美國，據7月18日紐約時報和7月19日蘋果日報報導，全球第二大按揭證券承銷商貝爾斯(Bear Steanrs)於7月17日向客戶表示旗下的兩個投次級按揭的基金 High-Grade Structured Credit Strategies Enhanced Leverage Fund (HGSCSELF)和High-Grade Structured Credit Strategies Fund (HGSCSF)截至2006年底共值約15億美元，現己所剩無幾(“almost entirely gone”)，並遭債權人申請清盤。其債權人和投資者遍佈全世界，雖然最近公布的美國經濟數據良好，但次按基金倒閉對經濟的影響有多大，暫時難以估計。正如美國聯儲局主席伯南克表示，縱使經濟表現良好，油價高企和次按問題，仍然值得關注。現時只能抱觀望態度，隨機應變。雖然兩個基金遭清盤後，道指、標普500、納指、歐洲，以至亞洲股市都會下跌，不過，"Every cloud has a silver lining!"，苦楚之中也有悏意，流傳多時的次按泡沬總算爆破，造淡藉口又少了一個，反而對短期後市有利。
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