恆生指數
星期三因為中國調高印花稅， 深圳和上海股均一度下跌， 恆生指數收市下跌176點。 當日中午， 香港的媒體報導方式頗煸情， 儼如股災， 股市未爆破， 傳媒先行恐慌。可見傳媒己進入股災”備戰狀態”, 一旦股災真的發生, 報導必然鋪天蓋地, 蒹有一班”專家”侃侃而談爆破原因、跌幅、阻力位等等。星期五恆指收市是20602點，比上星期低82點，平均成交額有670.67億港元。
雖然恆指進入保力加通道的下半部，而市場又擔心中國政府於星期六再有逷止股市的措施推出，不過增加印花稅後，由星期三至五的成交額都逾700億港元。可預計下星期就算因為憂慮而下跌，但恆指仍會徘徊於20000點和21000點之間。
至於為何仍未能維持在21000點之上, 除了上星期談及的三個原因外, 還有另外一
個原因. 香港回歸十年, 人均收入十年來不變, 仍然是27000美元, 但計及通賬,
今日的27000美元相當於十年前的21103美元, 或十年前的27000美元相當於今日的
34545美元. 無論如何計數, 香港人均收入比十年前下降了近22%. 再加上"下流社
會"的形成, 財富高度集中, 貧富懸殊差距拉闊, 以致閒置資金之多, 造成浪費,
因此, 就算股市熱火朝天, 但總欠推動力.
中國人民銀行宣布, 由於5月19日起, 人民幣存貸款基準利率。金融機構一年期存
款基準利率上調0.27個百分點，一年期貸款基準利率上調0.18個百分點. 相信下
週初, 內地股市及恆指又會藉口炒低. 恆指短期內難有作為, 要待消息完全消化
後方有機會沖破21000點之上.
雖然中國政府加大QDII的配額至145億美元, 而當中有一半又可以投資於香港股市
, 即是相當於565億港元, 差不多等於現時港股每日平均成交額, 所以到時大概只會
增港股每日10-30億的成交額. 注意只是配額而己, 由集資到流入香港股市還有一段
日子, 而且是以基金形式推出, 投資者沒有選股權限, 吸引力暫時不及A股, 所以不用
急於購買有發行A股並有價格折讓的H股. 而且要慎選有盈利能力的H股, 雖然有些H
股高至70%以上的折讓, 不過因為A股實際上是泡沫股(Watered stock), 而基金經理一
般比較緊慎, 因此亂買一通, 以為奇貨可居, 最後徒增牆紙.
中國股市
雖然全國社會保障基金理事會理事長項懷誠指股市沒有泡沫就表示沒有投資，不過遏止股市的政策不斷推出，顯然政府緩解泡沬的決心不變. 存款準備金率和利率等一加再加，可是投資者對此類政策己經麻木，而且對於紓解泡沫只有間接影響，而首當其衝卻是企業。所以政府想到增加印花稅. 而國內印花稅由本來0.1%增至0.3%， 即每1千元人民幣要繳交3元印花稅，對投資者只有輕微影響。
其實任何措施最終都阻止不了投機活動, 除了股市, 國內部分商品亦有投機活動，例如豬肉及普洱茶價格不斷升高。這些商品價格上升又會令通脹上升, 負利率繼而擴大，又促使資金投入資產市場及其他炒賣活動，形成惡性循環。政府所能做的，只是盡可能減輕泡沬爆破對經濟及社會做成的沖擊。
美國經濟
Trend[L] (+) = Fundamentals (+) + Expectation (+)。不過基本因素趨勢反覆，牛市見己經進入未期。目前應該慢慢減持手上股票。
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