恆生指數
領導香港股市的兩頭馬車(中國股市和美國股市)先後下跌，以致恆生指數星期五收市報200509點，比上週下跌93點，平均成交額為679.7億元。不過，經過星期及星期二的下跌之後，深滬股市因為傳聞證監會及財政部不會推徵收資本利得稅而止跌回升。至於美國股市，因為憂慮通脹率會再上升，以致聯儲局會再次加息，所以Nasdaq、道瓊斯工業指指和標準普爾500指數在星期二、三、四連續三日下跌，總跌幅分別是2.94%、2.99%和3.15%，到星期五則止跌回穩。不過下跌只是對先前下半年的減息預期作調整而己，冷靜過後市場又會重拾走勢，短期橫行的機會較大。
星期一至星期四，中國股市及美國均相繼下跌，不過恆指仍守住20000點之上，而且兩地股市亦分別於星期三和星期五止跌。但恆生又未曾因為QDII增加而沖破21000點之上。恆生指數亦稍稍重上布力加通道中線之上。因此，可以預計下星期恆生指數仍會橫行於20000和21000點之間。
深滬股市
星期一和二深滬A股因為印花稅及市場憂慮中國證監會及財政部會相繼推出其他政策遏止樓市，連續兩日下跌。深圳A股下跌8.66%，而上海A股則下跌8.13%。 其後又傳證監會及財政部可能會發布聲明，三年內不會課徵資本利得稅，並承諾推出更多有利於股市的政策，以致星期三止跌回升。
近年中國開始學習使用貨幣政策調控經濟，不過顯然並不熟練，面對狂熱的股市病急亂投醫，甚麼政策都用上一次，彷如剛買了新手提電話，所有功能都要試一試才安心。
目下應該要做的做事有二。一，建立權威。深滬股市每次下跌大都因為市場流傳政府會有其他遏抑股市的政策推出。另外，而同一政策實行得多了市場己經感到麻木，完全起不了作用。中國財金部門此後應該施政權，使市場及至整個經濟體相信政府的決心，方能有效。否則，無論推出甚麼政策，市場只會自行其事，直到相關政策造成的影響一發不可收拾為止。
二，嚴格監督企業的不良帳目及隱藏債項。現在內地股市如此火熱，難免有企業挪用公司資金進行投機活動。而且37萬億人民幣儲蓄一下子追逐5萬7千多億人民幣的流通市值，短期泡沬在所難免。只要嚴格監督企業帳目，上市公司保持盈利，市盈率(P/E)自然會慢慢下降。
經過提高印花稅所引致的下跌之後，相信短期都不會再有其他措施推出。深滬股市可再
美國股市
美國市場憂慮通脹率會再上升，以致聯儲局會再加息遏止通脹。所以星期二至星期四，Nasdaq、道瓊斯工業指指和標準普爾500指數連續三日下跌，總跌幅分別是2.94%、2.99%和3.15%。不過星期五稍稍回升，市場應該己經消化有關訊息。雖然市場都認為聯儲局下半年會再加息，可是領先經濟指標有下跌之勢，指標本身又有時滯，即指標轉勢的出現先於經濟榮枯的轉勢，時間大概為6至12個月。而加息效果本身都有時滯，時間為6至9個月左右。如果下半年加息的話，到經濟出現下降時，加息的影響將會使經濟雪上加霜，這個結果完全違反聯儲局的目標 – 經濟軟着陸。再者，加息會令持有樓宇按揭的家庭百上加斤，稍一不慎會對次級按揭市場造成更大打擊。所以我認為聯儲局的合理行動是維持繼續息率不變，除非通脹沒能因為以前的多次加息所控制。這三日的下跌只是對先前下半年的減息預期作調整而己，冷靜過後市場又會重拾走勢，不過短期橫行的機會較大。
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