恆生指數
雖然內地股市因為五一假期休市, 不過隨著道瓊斯工業指數再創新高, 恆生指數亦達新高至20841點, 比上星期五高315點, 平均成交額為538億元. 恆指仍然在20000點和21000點間徘徊未能突破, 反觀道指及A股指數屢創新高. 因為市場相信美國聯儲局下半年減息機會甚大, 上半年地產藍籌股相對表現又較其他藍籌股如中移動差, 所以若恆指要升穿21000點阻力, 除了中移動及?控外, 個別地產藍籌股必成升動力.
深滬股的PE比率分別為53及49倍, 即是回報率(1/PE比率)分別為1.89%及2.04%, 比中國銀行一年定利率(2.79%)還低. 但苦無出路的龐大資金追逐有限股票, 純以供需考慮的話, 內地股市的狂熱是可以理解. 而據國家統計局資料, 大國城鎮人口約4億5千5百萬, 假設當中三分一為就業人口, 即1億5萬, 而現時深滬股市投資者數目約有1億, 即是股市還有約5千萬潛在投資者. 當股市泡沬形成, 遊戲規則就會變成尋找最後一個傻瓜(Greater fool's theory). "Greater fool's theory"是指當投資者買入股票後發覺沒能以更高價賣出, 繼而發覺股票己貴得不合理, 股價隨後暴跌, 泡沫就會爆破. 現在中國經濟基本因素仍良好, 再加上還有約5千萬個潛在投資者未入市, 而且加息及提高存款準備金率只能遏止經濟增長過快, 間接地控制股市, 這類政策往往又要大慨半年始見成效, 所以中期內地股市仍然熱絡. 雖然如此, 不過投資組合仍最好包括指數認沽輪, 以備股市中期調整時行使獲利.
恆指主要受美國股市及內地股市左右, 美股己不斷創新高, 而目前內地休市, 所以應該要待五一假期後受A股帶動恆指沖破21000點.
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