恆生指數
隨著企業陸續公布業績, 恆生指數仍然在18600點之上反覆橫行. 雖然日元 Carry Trade (套息活動) 彷似告一段落, 但要留意日元升值會引發另一輪平倉潮, 其時恆指跌18600點支持位. 有兩樣因素會影響 Carry Trade 平倉活動, 第一, 加息(週期); 第二, 借貸的貨幣升值. 由於加息週相對穩定及緩慢, 而匯率卻可以單日急升,
所以 Carry Trade 平倉活動對匯率變化十分敏感.
今日中國人民銀行將存貸利率提高0.27%. 雖然市場可能以此為沽貨藉口, 但其實並不是壞事. 因為內地接二連三遏抑樓價, 使資金流向股市, 而且幾近瘋狂, 加息可以稍稍減企業過度投資及借貸投資股市, 對於尚未成熟的內地股市是好事. 恆指近日成交額跌至3百多億, 而所有短期預測移動平均線跌穿所有長期預測移平均線, 且兩者均趨下跌. 無論成交額及技術走(MMA)都與去年六月前差不多, 相信升浪暫時完結. 至於往後是熊市開始還是橫行, 要看, 一, 美國經濟去向; 二, 日元匯率; 三, 油價.
土地拍賣
一如以往, 土地拍賣前後, 地產股都會有波動. 雖然今次拍賣尚算理想, 但投資地產股要考慮地價, 樓價及市場. 倘若地價過高, 發展最終只能賺取微利. 如今香港每年新單位只有1萬4千多至1萬8千多(而97年前在4萬以下), 而且要以接近二手樓價推銷, 所以地產股暫時都不會是投資首選. 而以高地價成交, 最大得益者是政府. 不過發展豪宅(再次強調是真正的豪宅, 不是公屋size的貴價樓)的地產商可以趁低吸納(長實不再此列).
美國經濟
隨著次級按揭泡沫爆破續而New Century(一間美國次級按揭公司)在美國股市除牌, 美國經濟前景越來越使人擔心. 但同時美國聯儲局再上半年減息的機會增強, 而下半年減息的機會更大. 其時有利息敏感股(如地產、銀行及保險等), 而債券價格亦會上升.
No comments:
Post a Comment